财联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募基(jī)金2023年一季报披露完成，多位(wèi)知名基金经理大幅调仓换(huàn)股的(de)动向和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅(fú)加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油(yóu)，刘(liú)彦春则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜(lán)起科技(jì)、中国(guó)移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智(zhì)能，加仓同(tóng)花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人(rén)工(gōng)智能(néng)大行其道(dào)的(de)首季，包(bāo)括谢治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注(zhù)长期(qī)成长价值的基(jī)金经理仍(réng)坚守新能源，如曾(céng)经的公募冠(guān)军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟(jìng)是应该与(yǔ)其共(gòng)舞，还是不为所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓(cāng)换股，可(kě)见(jiàn)越来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是行业心态的生动写照(zhào)。

　　光(guāng)大证券(quàn)统(tǒng)计数据也证明(míng)了这(zhè)一点，公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季度大幅加仓TMT板块(kuài)中(zhōng)的计算机和(hé)通信行(xíng)业。截至2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏(piān)股基金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板块(kuài)配置(zhì)市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元(yuán)。

　　包(bāo)括一(yī)直深耕医疗的葛兰(lán)在内，众(zhòng)多知名基金经理布(bù)局AI。具体来看(kàn)，中(zhōng)欧阿尔法混(hùn)合一季度大手(shǒu)笔新进中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、上海电影，其中前(qián)者加仓(cāng)1366.4股，还加(jiā)仓腾(téng)讯83.67万(wàn)股。其所管的另(lìng)一只中欧研究精选混合一(yī)季度新进金(jīn)山(shān)办(bàn)公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起点混合一(yī)季度新进中芯国(guó)际、同花(huā)顺，将寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　<火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗/p>

　　从上述调仓换股(gǔ)中(zhōng)也能看出葛兰的人(rén)工智能(néng)投资方(fāng)向——从AI上游的(de)芯片、到算(suàn)力以(yǐ)及终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而(ér)知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的(de)一个缩(suō)影。从各位知(zhī)名基金经(jīng)理调仓动向可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬(bān)家(jiā)”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中欧(ōu)“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也(yě)在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海(hǎi)外大模型以(yǐ)及相关人工(gōng)智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产业界(jiè)，市场聚焦于(yú)上游算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电(diàn)子(zi)行(xíng)业受到各(gè)方资(zī)金的追(zhuī)捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十(shí)大重仓股(gǔ)来看，万达电影新入他所管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞(dòng)见一年(nián)持有则加仓了(le)立讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常(cháng)态(tài)则加仓深信服(fú)等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均(jūn)为新(xīn)晋兴全合(hé)润重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)板块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，此前招商(shāng)证(zhèng)券研报称(chēng)，从历(lì)史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金(jīn)大类行业配置比例一个很(hěn)重要的临界值，往往预(yù)示(shì)着某个板块进(jìn)入过热阶段。截(jié)至2023年一季度末，主动偏股公募基(jī)金(jīn)对TMT配比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚(shàng)存安(ān)全距离。从这(zhè)点看，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称(chēng)不上(shàng)“抱团(tuán)”，仍有基金(jīn)经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍(réng)有一部分仍(réng)坚守新能源，也有一部分(fēn)试图低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格(gé)菘。据了(le)解，广(guǎng)发(fā)基金(jīn)成长团队对新能(néng)源(yuán)的(de)钟爱业内闻(wén)名，最新披露的一季报(bào)中也证实了他们的(de)“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的(de)冠军基金广(guǎng)发双(shuāng)擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前(qián)五大重仓股的占比均(jūn)超过(guò)了8.5％，分别是晶(jīng)澳科(kē)技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均(jūn)属于新能源(yuán)概念股(gǔ)。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了天合光能、荣(róng)盛石化等个(gè)股，且新(xīn)晋(jìn)晶科能(néng)源(yuán)为十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能(néng)源保持信心，“我们对本(běn)产品重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中相信基本面优秀和(hé)增(zēng)量价值(zhí)积累的公司(sī)。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化(huà)在市(shì)场定价(jià)中(zhōng)未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理(lǐ)的睿远成长价值(zhí)混合前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为中国移(yí)动(dòng)、宁德时代(dài)、三安光(guāng)电、通威股份(fèn)、万华化(huà)学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底该基金增持(chí)了宁德时代、通威股份(fèn)、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹(hóng)。值得关(guān)注的是(shì)，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙头通(tōng)威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华(huá)心(xīn)怡(yí)混合(hé)也(yě)加仓了新能源，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等。他表示(shì)，“我们曾经提到了新能源(yuán)板块的一些(xiē)风险点(diǎn)，这(zhè)些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)点在经过大半年(nián)的消化后，在这个估值分位以及股(gǔ)价位置下，我们认为(wèi)新能源板块的风险因素已经(jīng)充分释放(fàng)，目前这个(gè)时间段，新(xīn)能源非(fēi)常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力。在一(yī)季度我们对于电动(dòng)车(chē)、光伏、储能、海风的(de)一些标(biāo)的，都(dōu)增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上(shàng)，许多基金经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选(xuǎn)择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在接受财(cái)联社(shè)记者采访(fǎng)时提到，他(tā)曾(céng)重(zhòng)点关注(zhù)过TMT板块，但并(bìng)不喜(xǐ)欢(huān)去追(zhuī)逐(zhú)风(fēng)口(kǒu)，他选择会在全市场做(zuò)行业轮(lún)动，在操(cāo)作(zuò)上绝对(duì)不是去捕捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的(de)时候，无论(lùn)是基金经理个人还是投资者，其实都是(shì)无(wú)法(fǎ)承(chéng)受的。所以，任何一个行业，即使(shǐ)你再看好(hǎo)，也要(yào)控制持(chí)有比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗施(shī)罗德基(jī)金(jīn)的王崇一(yī)季报表(biǎo)示暂(zàn)时无法预测其(qí)兑现节奏和(hé)时间，短期内也很(hěn)难在A股找到(dào)明显的受益标(biāo)的，就没有(yǒu)参(cān)与。不过他也认为这(zhè)些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还(hái)能(néng)“爱”吗？火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗g>

　　上述分析(xī)可(kě)知，今年一季度仍有不(bù)少(shǎo)基金经(jīng)理重仓(cāng)“押注”AI。在(zài)这(zhè)种极致行情(qíng)下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市(shì)场人(rén)士仍看好AI。

　　国海策(cè)略(lüè)目(mù)前(qián)仍维持TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器(qì)以(yǐ)及光模块等(děng)细分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认，中微观层面上(shàng)尚有空(kōng)间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司研报(bào)指出，年初至今市场对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中于大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以(yǐ)来，我们(men)观察到各个(gè)领(lǐng)域的(de)应用(yòng)厂商(shāng)正加速AI融(róng)合应(yīng)用产品的研发和(hé)发布，其中(zhōng)办公场景进展相对较(jiào)快，我们(men)预计(jì)5月之后将进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我(wǒ)们持续看(kàn)多AI，并在应(yīng)用、算(suàn)力、模型三层中建议投资者优先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董(dǒng)承非也看好相关板块(kuài)，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之(zhī)后是消费的(de)时代，但未(wèi)来(lái)10年，最牛的(de)资产是科(kē)技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不(bù)过另一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券策(cè)略首席分析师陈果，在A股二季度(dù)投(tóu)资策略会上提到“今年大概率还是一个偏(piān)成长风格占优，尤其是(shì)很多科(kē)技(jì)股在过去几年(nián)其实(shí)没有(yǒu)太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有很长时间没有太(tài)多表现。今(jīn)年(nián)要推动数字(zì)经济，今年(nián)半导体周(zhōu)期要(yào)见底，本身今年(nián)科技股的机(jī)会是可以期待的”。

　　不(bù)过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一些(xiē)波动。AI现在还(hái)是主题投(tóu)资阶(jiē)段不太适合(hé)大(dà)多数(shù)的投资者，不适合在这个位置(zhì)上(shàng)去追。”

　　广发(fā)证券研报中判(pàn)断(duàn)，本(běn)轮AI板块已进入(rù)第一(yī)轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互(hù)联网(wǎng)+”行(xíng)情节奏，预计本轮(lún)后续调整时长(zhǎng)与幅度有限。对(duì)于(yú)下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有望(wàng)率先实现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期(qī)向上(shàng)+AI加持下(xià)的业(yè)绩增厚机(jī)遇”的领域(yù)，比(bǐ)如，电子、计算机、传媒(méi)、通(tōng)信。