5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年(nián)5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资产，不过原计划在重卡行(xíng)业(yè)“大(dà)展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽(qì)车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽(qì)在8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前(qián)为转(zhuǎn)让(ràng)铺(pù)路，还(hái)曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前(qián)后耗了两(liǎng)年的(de)“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟(nǐ)以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山(shān)西省(shěng)产权交易(yì)市场公开(kāi)挂(guà)牌方式，出售全资子(zi)公司江铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出(chū)了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报(bào)表(biǎo)净利润(rùn)率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满，交易股权(quán)出(chū)售征集到一名意向受让(ràng)方，符合上(shàng)述(shù)要求的沃(wò)尔沃卡车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也(yě)按照相(xiāng)关(guān)交易规则支付了(le)保证金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经(jīng)协商一致，就出售交易股(gǔ)权(quán)签(qiān)署了《关(guān)于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确(què)定(dìng)就目标股权支付的基准(zhǔn)价(jià)款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车(chē)5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管理有权单(dān)位的批(pī)准，但由于交(jiāo)易所需的政府审(shěn)批事项未能在约定(dìng)的时间内完(wán)成(chéng)，项(xiàng)目(mù)双方经协(xié)商一致，同意终(zhōng)止交(jiāo)易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告终。需要(yào)提及的(de)是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是(shì)山西省汽(qì)车工业集(jí)团(tuán)。作为一家老牌国营(yíng)企业(yè)，该(gāi)公司主要组装生(shēng)产(chǎn)重型(xíng)卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷(xiàn)入发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车集(jí)团有限公司，将太(tài)原(yuán)重汽(qì)重为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭组为(wèi)太原(yuán)长安重汽(qì)，作为长安汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没(méi)能被盘(pán)活。太(tài)原重汽2011年的(de)亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已难(nán)以(yǐ)实现正常运(为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭yùn)转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车(chē)却对(duì)太原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽(qì)的全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入(rù)重(zhòng)卡(kǎ)领域的(de)意图是实(shí)现商用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载(zài)货车、10万台发动机的(de)大型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达(dá)产后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和客(kè)户洞察不足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已超过江铃重(zhòng)汽(qì)几(jǐ)年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披露有(yǒu)关江铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入(rù)，利于江铃(líng)重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日(rì)子(zi)也(yě)不(bù)太好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这三(sān)年内，其实(shí)现(xiàn)归(guī)母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起(qǐ)了(le)其当年的净利润(rùn)。而扣除非(fēi)经常(cháng)性损益后，江铃汽车(chē)在(zài)这(zhè)两年的扣(kòu)非归母净利(lì)润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还达(dá)到(dào)36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年(nián)这一(yī)科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年(nián)一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃(líng)汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘(pán)告(gào)吹，江铃重(zhòng)汽这一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当(dāng)前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公司仍(réng)将(jiāng)继续积极(jí)推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方(fāng)面称。

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