5月12日(rì)晚(wǎn)间，江铃汽(qì)车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约定的(de)交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是(shì)江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前为转让铺(pù)路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易(yì)终止，也意味(wèi)着江铃(líng)汽(qì)车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的(de)价格，通过山(shān)西省产权交易市场公开挂牌(pái)方(fāng)式，出售全资子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年(nián)度(dù)在全球(qiú)生(shēng)产(chǎn)销售重(zhòng)型卡车(chē)超(chāo)过(guò)12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公告期于2021年(nián)8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股权出售(shòu)征集到(dào)一名意向受让方，符合上述(shù)要求的(de)沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出售交易(yì)股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基(jī)准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易(yì)需要获得国资管理(lǐ)有(yǒu)权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的政府审批事(shì)项未(wèi)能在约定的时间内完成，项目双方经协(xié)商(shāng)一致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时(shí)长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败(bài)告终。需要提(tí)及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料(liào)显示(shì)，江铃重(zhòng)汽前身是山(shān)西(xī)省汽车工业集(jí)团。作为一(yī)家老牌(pái)国营企业，该公(gōng)司主要组装生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集团有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，将太(tài)原重汽重组为太原长安(ān)重汽(qì)，作为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为439别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你辆(liàng)。到2012年第一季度(dù)，太(tài)原重汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太(tài)原(yuán)重汽(qì)产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价(jià)格，从长安(ān)手中接手太原(yuán)长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域(yù)的意图是(shì)实现商用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于对重卡市(shì)场和客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头部企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年(nián)后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所有(yǒu)的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽车还对江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一(yī)举动的主要目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进(jìn)行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上，江铃汽(qì)车自身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分别实(shí)现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现(xiàn)归(guī)母净(jìng)利(lì)润分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车(chē)收到的(de)政(zhèng)府扶持资金就达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其(qí)当年的净利(lì)润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分别为2962万(wàn)元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车在这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归(guī)母净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而(ér)江铃汽(qì)车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂停生产和(hé)销售，当前主要开支为员(yuán)工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护等费(fèi)用。“未来公司仍将(jiāng)继续积(jī)极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车(chē)方面称(chēng)。

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