AI板块成(chéng)为2023年最(zuì)火爆的板(bǎn)块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不少上市公司(sī)宣布(bù)试水人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也(yě)有(yǒu)基金公(gōng)司尝试(shì)以AI试水(shuǐ)投资者关(guān)系管理，更(gèng)有(yǒu)基(jī)金(jīn)经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此次公(gōng)募(mù)基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是成长派、还是价值派，众多基金经(jīng)理均(jūn)谈及对(duì)AI投资(zī)机遇。各(gè)大派(pài)别基金经理均认可AI所带来的颠覆(fù)性影响，并看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对(duì)于短期人工智能极致(zhì)行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐(lè)公布(bù)2023年一季(jì)报，引人关(guān)注的是，季报中(zhōng)部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中(zhōng)明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述(shù)了人工智能对(duì)各个行业(yè)的改变，比如医疗、教(jiào)育(yù)、工(gōng)业生产、环境保(bǎo)护和可持(chí)续发展，以(yǐ)及(jí)新能源开发和利用等领域。文中(zhōng)表示(shì)，人工智能(néng)领域的快速发展为全球带(dài)来无数机遇(yù)和挑战，将极(jí)大地影响我(wǒ)们(men)的(de)生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需(xū)要建(jiàn)立完善的法律法规和(hé)伦理准(zhǔn)则，以(yǐ)保护个人隐私、确保数据安(ān)全并防(fáng)止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住人(rén)工智能带来的(de)机遇(yù)，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重在季报(bào)中也明确(què)表示，产业(yè)方向上，我们坚定的看(kàn)好人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变。他还专门谈(tán)及，一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智(zhì)能的计算机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业(yè)。数字(zì)化的核心逻辑是(shì)提高(gāo)效率，而(ér)高质量(liàng)发展的核心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的(de)观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联(lián)网平台等提出(chū)自己想法。说到数字化(huà)时，表示其(qí)本(běn)质是利用(yòng)技术的手段，提(tí)升组织信(xìn)息计算、存储、传播的效率，这是一个(gè)长期向上(shàng)的类消费行(xíng)业(yè)，在(zài)美国(guó)是一个和(hé)互联(lián)网行业一样大规(guī)模的产业。在中国，依然(rán)处(chù)于产业的早期，但是我们可以看到(dào)疫(yì)情背景(jǐng)下，大家越来越(yuè)意识(shí)到(dào)数(shù)字(zì)化的重(zhòng)要性。而(ér)此(cǐ)轮数字化(huà)将会和人(rén)工(gōng)智能深度融合，也会给中国公司(sī)带来(lái)发展的(de)机会。目前(qián)整个板(bǎn)块(kuài)的(de)估值都(dōu)到了(le)历史(shǐ)最低(dī)的水平。

　　此次是基金(jīn)经理首(shǒu)次利用人(rén)工智能完成季(jì)报，也显示出人工智能(néng)确东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗(què)实开始方(fāng)方面(miàn)面开始影响我们的生活、工作(zuò)等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前(qián)，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资(zī)者教育基地宣(xuān)布成(chéng)为百度文心一言(yán)首批生(shēng)态(tài)合作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地(dì)也将通过(guò)百度智(zhì)能云接入文(wén)心一言能力，致力于创新投(tóu)资(zī)者关系管理新模式，提升客户投资(zī)体(tǐ)验感。

　　价值(zhí)派(pài)、成(chéng)长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一(yī)季度(dù)市场热点，不少基(jī)金经理选(xuǎn)择了积(jī)极参(cān)与(yǔ)布局，其中，除(chú)了科技(jì)成(chéng)长派基金经理(lǐ)，也不(bù)乏(fá)价值(zhí)投(tóu)资派(pài)基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以(yǐ)看出(chū)，该基金(jīn)一季度进(jìn)行了一定比例(lì)的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业(yè)。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)，除了海(hǎi)康威(wēi)视、金山办(bàn)公，其(qí)余神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只个股(gǔ)均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基(jī)金(jīn)经理王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求(qiú)就(jiù)是(shì)能源、信息、生命。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半(bàn)导(dǎo)体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细(xì)分行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之(zhī)后，竞争力会重新成为(wèi)最重(zhòng)要的增长要素。另外，我们依然(rán)旗帜(zhì)鲜(xiān)明的看(kàn)好港股的机会(huì)，特别是软件(jiàn)和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除了王贵(guì)重，在嘉实基(jī)金(jīn)科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)团(tuán)队中，有不(bù)少基金(jīn)经理明确看好人(rén)工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强基金经(jīng)理(lǐ)陈涛在去年下半年开始增持软件，当(dāng)时(shí)基本处于估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置(zhì)。他认为，行业在信(xìn)创、数字化(huà)、智能(néng)化(huà)等长期需求刺激下(xià)将迎来3年(nián)以上的景气周期(qī)，也是为数不多处于成长前期、对标(biāo)国际也(yě)还有(yǒu)巨大成(chéng)长空(kōng)间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉(lā)开新一轮科技(jì)创新周(zhōu)期的序幕，带来以十年为维度的产业变(biàn)革机会，同(tóng)时配合2023年(nián)一(yī)季(jì)度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计算机为代表(biǎo)的科技板块(kuài)内会(huì)持续有个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新(xīn)能源新(xīn)材料基金经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人(rén)工智能和可再(zài)生能源将构成未来社会的基石。在(zài)当(dāng)下(xià)，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的(de)一(yī)派。他在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基(jī)金维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份新入兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)名单，立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年(nián)末的(de)0持仓，直(zhí)接买(mǎi)到了十大重仓股。兴全合(hé)宜(yí)的重仓股上，也体现了对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季(jì)度(dù)也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农(nóng)林牧渔(yú)、军工为前(qián)三(sān)大(dà)持仓，产(chǎn)品(pǐn)总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利(lì)发(fā)展(zhǎn)退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　对于(yú)调(diào)仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫海波表示，主要(yào)是(shì)基于对(duì)未来2年数(shù)字经济的(de)看好。随(suí)着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转变，数据成为新(xīn)的生产要素，高质量发展的核心在于全要素生产率(lǜ)的(de)提(tí)升，充(chōng)分利用好云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较(jiào)好的产业逻(luó)辑，通过信(xìn)息技术(shù)全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和(hé)服务端全面提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数(shù)字经济涵盖(gài)底(dǐ)层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多样(yàng)化的行业应(yīng)用等，这是(shì)一个系统性工程，产业空间(jiān)较(jiào)大(dà)、持续时间较长，是未来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理(lǐ)陶(táo)灿管理的基金也重点(diǎn)布局了(le)TMT或人工(gōng)智能相关板块(kuài)。比如(rú)，建信智(zhì)能生活在一(yī)季(jì)度继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的(de)配(pèi)置，特(tè)别是重点布局了人(rén)工智(zhì)能(néng)技术创新带来的(de)相关产业趋势机(jī)会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金(jīn)经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一(yī)季报中表达了对人(rén)工智能的重视(shì)，但一季度(dù)并(bìng)未(wèi)加入(rù)对于AI领(lǐng)域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过(guò)去(qù)一(yī)个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走(zǒu)出(chū)了轰(hōng)轰烈烈的(de)行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大(dà)模型路(lù)线的成功，这(zhè)一成功比之(zhī)前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本(běn)次的人工智能的应用领域得到了极(jí)大(dà)的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了强大的通用性。这属(shǔ)于科技(jì)史(shǐ)上(shàng)的一次重大创新，未(wèi)来多个行业将(jiāng)极大受益于这一技(jì)术的应用和普(pǔ)及。未(wèi)来我们(men)应该更加(jiā)重视这一领域(yù)的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回(huí)报一(yī)季度前十(shí)大重仓股

　　坚(jiān)持低(dī)估值价值投资理念(niàn)的丘栋荣在(zài)一季报中也提到了对AI的(de)看好，但他的基(jī)金(jīn)持仓中也(yě)鲜少见到对相关板块的布局(jú)。他表(biǎo)示，除(chú)复合国家安全(quán)自主可控和产业趋势(shì)外，今(jīn)年市场高度关注的(de)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)大模型技术，有望开启新一轮的(de)科(kē)技创新周期，深入和广泛应(yīng)用(yòng)，将对(duì)IT产业产生更(gèng)大、更持(chí)久的需求拉动，因此，计(jì)算(suàn)机、电(diàn)子等偏成长行业的(de)部(bù)分成长股(gǔ)是未来关注(zhù)的方向之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了(le)新能源板块的非理性(xìng)行为，就如(rú)同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛售，反而造(zào)就了难得的机(jī)会。“我(wǒ)们这时反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是(shì)不亚于互联网级(jí)别的技术要素革命，或许我们已(yǐ)经站在新(xīn)一轮(lún)科技(jì)浪潮带来的全球繁荣(róng)的(de)开端。作为(wèi)成长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有(yǒu)生之年能看到AGI通(tōng)用(yòng)人(rén)工(gōng)智能的雏形。但(dàn)她同时表示，也会努力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业(yè)绩的投资机(jī)会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能造(zào)成板块后续波动。正因为(wèi)此(cǐ)，他在去年三四季度(dù)布局(jú)了不少人工(gōng)智能相关的(de)标的，在(zài)一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所(suǒ)减仓，现在的(de)配置大(dà)概(gài)率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。当然市场中有不少(shǎo)声(shēng)音说这(zhè)次不一样，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情的(de)确立，但我们还是认为太阳底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的(de)热情(qíng)在某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华(huá)心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再次(cì)佐证(zhèng)了一个道理，即市场是难(nán)以预测(cè)的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是AI相关板块，这在今年初是想(xiǎng)象(xiàng)不到的(de)。就好比去年初我(wǒ)们想象(xiàng)不到俄(é)乌(wū)冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰资管基金经理姜诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是(shì)科技发展进(jìn)程中最重要的(de)事件之一(yī)，但要(yào)搞清(qīng)楚(chǔ)它对(duì)投资(zī)有哪些影(yǐng)响却(què)很难(nán)。利润(rùn)在(zài)产业链不同环(huán)节之(zhī)间(jiān)将如何分(fēn)配(pèi)？市场当前认为的受(shòu)益环节(jié)是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平(píng)达(dá)到(dào)了什么程度，以及渗(shèn)透率将多快提升(shēng)？都是很容(róng)易(yì)让人兴奋、可细(xì)说起来又让(ràng)人不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到(dào)它(tā)带来的投资机会(huì)，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的投资目标(biāo)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗