近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募集规(guī)模上(shàng)限均为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上(shàng)限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪(xù)面(miàn)和资金面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国(guó)企年内涨幅居(jū)前，领涨板(bǎn)块方向(xiàng)一览

　　复盘(pán)今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公(gōng)司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体平(píng)均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服％，而国(guó)有(yǒu)企业个股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而(ér)基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块(kuài)个股则表现不(bù)佳。若分细(xì)分(fēn)板块（申(shēn)万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块(kuài)个(gè)股(gǔ)平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注(zhù)景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情(qíng)发酵月(yuè)余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从(cóng)资金(jīn)面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别此(cǐ)前(qián)连续(xù)6日加仓而(ér)减持，不(bù)过，具(jù)体个股方面，仍有不(bù)少个股获(huò)逆市加仓(cāng)，其中，中国中(z五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服hōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设(shè)计总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引(yǐn)发(fā)的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情(qíng)在热点题材上体现(xiàn)出较(jiào)高的(de)赚钱(qián)效应。长期在国企改革的(de)深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结(jié)合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战略(lüè)性重(zhòng)组(zǔ)和专(zhuān)业化整(zhěng)合(hé)，以(yǐ)及存在优(yōu)质资产注入上市(shì)平台或(huò)重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望(wàng)持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值明(míng)显偏低，但是受益业务(wù)预(yù)期(qī)与估值逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域与三大通信运营(yíng)商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信。

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