5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份发布的一则(zé)公(gōng)告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划(huà)发行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海文华财经(jīng)资讯(xùn)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)的(de)第(dì)一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华财(cái)经(jīng)此次(cì)创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回(huí)发行(xíng)上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次(cì)公开发(fā)行股票(piào)并在创(chuàng)业(yè)板上市(shì)的审(shěn)核。文(wén)华财经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交(jiāo)易(yì)意(yì)向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确(què)定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)表示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次(cì)交易完成后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司(sī)的(de)股份比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交(jiāo)易预计(jì)将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次(cì)交易(yì)完成(chéng)后，公(gōng)司第(dì)一大股东不会发生变化，且不(bù)存(cún)在实际支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构(gòu)成公司(sī)重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为该公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大(dà)连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服(fú)务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易(yì)所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同(tóng)时(shí)与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅(fú)，导(dǎo)致业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的(de)因(yīn)素：一是公司在证券(quàn)市场行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品布(bù)局、积(jī)极推(tuī)进项目上线验收。二是(shì)在资(zī)管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个(gè)核心产品和技术上形(xíng)成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收抓蚯蚓真的能赚钱吗抓蚯蚓真的能赚钱吗an>入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融(róng)行(xíng)业的收入下降，主要由(yóu)于(yú)公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营抓蚯蚓真的能赚钱吗业毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈(yíng)利能力(lì)来看，金证股份(fèn)均远高于(yú)文(wén)华财经，但文(wén)华财(cái)经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告(gào)中，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价(jià)等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主(zhǔ)要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支付现金的(de)方式购买(mǎi)其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于(yú)本次交(jiāo)易(yì)的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本(běn)次交易中的具体权(quán)利义务以及(jí)各项(xiàng)安(ān)排以交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机(jī)构(gòu)批准后(hòu)方可正式实施(shī)，本次(cì)交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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