美(měi)国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出(chū)售所有业务或部分(fēn)业(yè)务(wù)。该行已经为(wèi)此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑(lǜ)可(kě)能出售的(de)消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜(qián)在的投(tóu)资者(zhě)商谈(tán)，还(hái)表(biǎo)示(shì)，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第(dì)一(yī)共(gòng)和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并(bìng)未经历(lì)超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众(zhòng)银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后(hòu)表示(shì)，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅(fú)收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区银(yín)行危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行委员会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭(bì)事(shì)件举行(xíng)听证会。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破产的(de)主要原因(yīn)。美国商会副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行(xíng)和第(dì)一共和银(yín)行有(yǒu)非常(cháng)独特的(de)商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资(zī)本(běn)密(mì)集型的科技(jì)以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和(hé)银行集中于财(cái)富(fù)管(guǎn)理；而签名(míng)银行则有大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理不善，同(tóng)时(shí)他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和议员(yuán)们也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道(dào)，美国(guó)联邦和州政府官员正在评估(gū)近几天银行(xíng)股大幅波(bō)动背后存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方(fāng)面也(yě)表示(shì)将监控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅(fú)下跌(diē)，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在周四就通(tōng)过(guò)做空某些地(dì)区银行(xíng)获利(lì)3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地区银行基本(běn)面强劲(jìn)且资(zī)本充足(zú)，近几日，做空活动增(zēng)加和(hé)股市波动已(yǐ)引起官(guān)员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多(duō)的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行体(tǐ)系(xì)动(dòng)荡之际，近(jìn)一半的美国人担(dān)心他们在(zài)银(yín)行或其(qí)他金(jīn)融(róng)机构账(zhàng)户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担(dān)心。这(zhè)些(xiē)最新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中度(dù)担心自己(jǐ)资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在(zài)银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对(duì)存款安全(quán)的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这(zhè)表明对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石(shí)油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨(chén)，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发(fā)生爆炸并(bìng)引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报(bào)道称，另一处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机(jī)袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政(zhèng)策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本月(yuè)10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年(nián)时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大(dà)幅下(xià)跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带(dài)动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的走(zǒu)势(shì)更多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到(dào)一(yī)定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告(gào)诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国银(yín)行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上(shàng)限问题(tí)仍未解决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是(shì)另一个“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此发(fā)布的一份评(píng)估(gū)文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济(jì)都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析(xī)称(chēng)，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避(bì)险情(qíng)绪是否(fǒu)有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演(yǎn)变成周度(dù)级别(bié)的拉(lā)升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场(chǎng)的关(guān)注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察(chá)美股和(hé)VIX指数(shù)的进一步(bù)动向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业P12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程MI终值50.2，预期50.4，前值(zhí12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显示在(zài)利率上升和通胀居高(gāo)不下的情(qíng)况下，美国经济难以获(huò)得(dé)动能(néng)。叠(dié)加(jiā)美(měi)国就业(yè)市场招聘步(bù)伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面(miàn)临的风险正在(zài)上升。而在(zài)此次美联储议息会(huì)议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高(gāo)利率(lǜ)带来(lái)的(de)风险事件进(jìn)一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联(lián)储是否会在接下来的议息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动(dòng)上也有(yǒu)较(jiào)高的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危(wēi)机的背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两(liǎng)个(gè)：一是(shì)此次宏观(guān)避险还有(yǒu)一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原(yuán)油基(jī)本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的表现是连续(xù)收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也(yě)要重点留意是否会(huì)重现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入(rù)夏季(jì)用(yòng)油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价(jià)进行着(zhe)各种努力(lì)，虽然(rán)实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度(dù)进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡(dàng)格局，价格向下(xià)逼近年内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱(qū)动原油(yóu)破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来(lái)，美联(lián)储年内加息基本全(quán)部落地，后期将(jiāng)不再(zài)存在(zài)加息(xī)对(duì)大宗商(shāng)品压(yā)制的(de)预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联(lián)储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求(qiú)会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的(de)定(dìng)论，但用油旺季即将到(dào)来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进(jìn)入一段(duàn)时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延(yán)长至(zhì)7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期(qī)数(shù)据(jù)，供应提前发力，叠加终端需求未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原料(liào)通关情况(kuàng)对沥(lì)青生产供(gōng)应造(zào)成(chéng)阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西东油(yóu)恢复(fù)沥(lì)青生产，华北部(bù)分地(dì)炼(liàn)维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥(lì)青装置开(kāi)工率(lǜ)持(chí)续(xù)回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期货能(néng)化分析(xī)师汤(tāng)剑林(lín)称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积(jī)极性，叠(dié)加原料稀释沥青(qīng)短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍(réng)处(chù)于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开始进(jìn)入(rù)雨季(jì)，需求回(huí)升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的(de)表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开工率(lǜ)看，道路需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基(jī)建(jiàn)乐观预(yù)期仍在，且随(suí)着(zhe)气温的回(huí)升，道路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格(gé)波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以及衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计原油仍(réng)维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥(lì)青价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下(xià)移，沥青综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥(lì)青原料(liào)供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率(lǜ)下降对(duì)PTA的(de)负(fù)反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观(guān)事件(jiàn)的扰动(dòng)加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能(néng)化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市(shì)场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将(jiāng)逐(zhú)步(bù)重启(qǐ)，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个(gè)百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏(kuī)平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年(nián)内(nèi)有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占(zhàn)国(guó)内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽(suī)然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于(yú)高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极(jí)，实际检修力(lì)度有待观察。而且(qiě)，亚东石(shí)化(huà)和(hé)英力士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计(jì)5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化(huà)分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去化力度(dù)放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修将进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同(tóng)时，调油需(xū)求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需(xū)关注原油(yóu)价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善预期的前(qián)提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工(gōng)下滑(huá)的利(lì)空可(kě)能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游(yóu)的(de)织造、加弹开工率也出(chū)现(xiàn)了周度(dù)回升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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