美国债务违约(yuē)的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行(xíng)的调查，对于(yú)那些(xiē)寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融(róng)专业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行其义(yì)务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的(de)，或(huò)许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查(chá)，在美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币也有(yǒu)一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户(hù)投资者在美国债务违(wéi)约下(xià)的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和金(jīn)融界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上(shàng)限僵局(jú)在大(dà)限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么(me)。美国(guó)总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大(dà)通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已飙升(shēng)至了远超之前(qián)几次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违(wéi)约(yuē)的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)前更高(gāo)。双方(fāng)都如(rú)此顽固(gù)且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他(tā)们有可(kě)能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对(duì)冲(chōng)并不(bù)便宜(yí)，因(yīn)为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金(jī主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补n)的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后(hòu)是(shì)银行(xíng)业危机(jī)和美国债务违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但(dàn)美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年(nián)期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对(duì)于如果(guǒ)美(měi)国政府真的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预(yù)计，如(rú)果发(fā)生违约，10年期(qī)美国(guó)国(guó)债(zhài)将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了(le)一些(xiē)期(qī)限(xiàn)非常(cháng)短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为(wèi)接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的(de)最(zuì)早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也表明(míng)了一定程(chéng)度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球(qiú)股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的(de)前景预测，没有(yǒu)散户(hù)交(jiāo)易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全(quán)球主要储(chǔ)备货(huò)币(bì)的地位将(jiāng)面临风险。

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