芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框(kuāng)架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。假如(rú)今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏(sū)而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务(wù)业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐(zhú)步复(fù)苏的情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如(rú)何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见(jiàn)，影响青年(nián)失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母(mǔ)基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动(dòng)的(de)是(shì)失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青年(nián)劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年(nián)3219万人(rén)，其中(zhōng)就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群体(tǐ)由于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大(dà)失(shī)业原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的(de)，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受(shòu)教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过大学教(jiào)育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口(kǒu)呈(chéng)现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失(shī)业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务(wù)业(yè)。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行业的(de)知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就(jiù)业(yè)流(liú)入的(de)主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)变动与行业平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限基本一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作(zuò)为各行业失(shī)业率(lǜ)的(de)近似替(tì)代(dài)指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏(sū)情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服(fú)务(wù)业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知识密集(jí)程度较低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业(yè)复苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来(lái)的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决(jué)于城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会(huì)指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人(rén)初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁(suì)之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的两个(gè)前置概(gài)念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城(chéng)镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口(kǒu)普查的(de)就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普查(chá)数据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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