芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失(shī)业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就(jiù)业(yè)主要(yào)转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识密(mì)集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就(jiù)业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较(jiào)去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.<女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路/strong>青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论(lùn)失(shī)业(yè)率时(shí)，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经(jīng)济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动(dòng)，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)却从六(liù)普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)基(jī)本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的却(què)是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计(jì)局在(zài)3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披(pī)露(lù)了(le)当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学(xué)生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年(nián)群体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据(jù)月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其(qí)他三(sān)个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也(yě)大(dà)致类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的(de)比例均(jūn)增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人数/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作(zuò)为各行(xíng)业(yè)失业(yè)率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方(fāng)面，随(suí)着受教育(yù)水平(píng)的(de)整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路trong>另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人(rén)。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。二是(shì)近年来呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披露(lù)的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人(rén)口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以(yǐ)改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年(nián)失(shī)女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路业率(lǜ)的两个(gè)前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年(nián)龄(líng)人口(kǒu)。按照(zhào)统计(jì)局的(de)定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人(rén)员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失(shī)业(yè)人(rén)口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范(fàn)围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七(qī)普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发(fā)布机构：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司

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