本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资(zī)价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴jiāo)所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利(lì)润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场(chǎng)上虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司(sī)估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了(le)继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发(fā)展整体是符(fú)合预(yù)期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度是(shì)相对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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