投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们km是公里吗，1km等于多少公里在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面的工作正(zhèng)在(zài)改变(biàn)全球大(dà)型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英(yīng)伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资(zī)机会的投(tóu)资(zī)者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备这(zhè)些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多(duō)因km是公里吗，1km等于多少公里素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨km是公里吗，1km等于多少公里至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩(jì)的(de)验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动(dòng)去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速(sù)增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就(jiù)是最好(hǎo)的(de)例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑(chēng)下，当前位(wèi)置(zhì)也(yě)不(bù)悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过去经验来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体投资的时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩(jì)支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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