衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续(xù)两个季(jì)度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季(jì)度放缓的主要原因是私人(rén)库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情(qíng)以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度(dù)关(guān)注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一(yī)季度年化季环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发(fā)表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的(de)自(zì)动(dòng)全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许(xǔ)可(kě)下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述(shù)的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的(de)视频似(shì)乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时(shí)常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握(w五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服ò)先(xiān)机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国(guó)外(wài)政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话(huà)中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的(de)情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关(guān)注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市(shì)场对(duì)美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会(huì)有一定支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美(m五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服ěi)国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价(jià)处(chù)在(zài)宏观(guān)利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡(pō)的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活(huó)动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表(biǎo)示，此(cǐ)前科威(wēi)特(tè)炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的(de)时间会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃料油。

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