近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当言(yán)论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得(dé)众多资(zī)本8轮融资(zī)，并(bìng)于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融(róng)资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等(děng)人成(chéng)立(lì)笑果文(wén)化(huà)，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺(yì)术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的(de)发展可谓“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成为了炙(zhì)手(shǒu)可热(rè)的(de)行业，笑果文化(huà)也成为(wèi)中国最成功的脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并(bìng)押宝(bǎo)这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公(gōng)司入(rù)股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿元的(de)A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本(běn)、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未披(pī)露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略(lüè)投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯的战略(lüè)投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南山(shān)资本和(hé)游族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一(yī)共投了4次(cì)，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩(kuò)张(zhāng)的(de)关(guān)键一子，今年4月，位于北京(jīng)东(dōng)城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者发(fā)现，笑(xiào)果文化(huà)对(duì)外投资的(de)企业共有9家，其(qí)中(zhōng)有6家已经(jīng)注(zhù)销。如今存(cún)续(xù)的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技(jì)术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化(huà)此前控股(gǔ)的(de)笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更(gèng)为有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的(de)A轮投资(zī)过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示(shì)，他也是刚从网上看到本次出事(shì)，此前脱口(kǒu)秀行业(yè)在(zài)国内处于(yú)快速发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式(shì)丰富(fù)多(duō)样，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩(jì)也(yě)很突出，其《吐(tǔ)槽大(dà)会》在年轻(qīng)人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些(xiē)原(yuán)因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边(biān)反思的(de)感觉(jué)。对本次“翻车(chē)”事件(jiàn)，他个人(rén)认(rèn)为，出于(yú)节(jié)目效果可(kě)能需(xū)要张(zhāng)狂和外向一些(xiē)，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑(xiào)也(yě)要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和(hé)解放(fàng)军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可(kě)能没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注(zhù)意到(dào)，笑(xiào)果文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示(shì)，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资(zī)有限公司(sī)为(wèi)第三大股东(dōng)，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化(huà)联合(hé)出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次(wén)化相关人士去年称，受(shòu)众面最广(guǎng)的(de)是线上长视(shì)频业务，如《脱(tuō)口秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的业务(wù)营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资本(běn)却后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于(yú)西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来(lái)品在国内的(de)发展历程要短(duǎn)得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大会》《脱(tuō)口秀(xiù)大会》等(děng)热门综艺频apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次频占(zhàn)据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻(wén)风而至(zhì)。财联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，自2015年(nián)以来(lái)，有超(chāo)过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。其中，不(bù)乏(fá)明星投资机(jī)构。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾讯投资投(tóu)了罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行(xíng)业也(yě)明显呈(chéng)现出“一(yī)家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的(de)笑果(guǒ)文(wén)化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次(cì)都仅(jǐn)有一两轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的(de)倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲不(bù)足(zú)，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)的市(shì)场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)分(fēn)析与未来(lái)投(tóu)资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀(xiù)市场(chǎng)全年商(shāng)业(yè)演出场(chǎng)次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期，资本为何却(què)逐(zhú)渐远离(lí)了(le)这(zhè)一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始(shǐ)人高承远对《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业(yè)虽然发(fā)展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜爱，但在资(zī)本市(shì)场(chǎng)并不吃香。其(qí)核(hé)心原(yuán)因(yīn)在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确(què)定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具有巨大的(de)不确定(dìng)性和不可(kě)复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事(shì)件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带(dài)动整个行业的上线，这才是这个行(xíng)业可持(chí)续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为大文娱行业(yè)中的(de)一员(yuán)，和这个行业中的其(qí)余行(xíng)业一(yī)样（如(rú)影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本(běn)身是靠故事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难(nán)讲述，这也(yě)是备受(shòu)资本市场冷遇(yù)的原因。

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