金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了(le)日(rì)本前五大贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他还(hái)在(zài)上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还(hái)能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名(míng)投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票(piào)的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并(bìng)没有(yǒu)完全(quán)失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日(rì)本的经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑(huá)趋势固然不(bù)可(kě)避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系(xì)以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

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