昨天深夜，恒(héng)大突然发布公告，许家印被成(chéng)被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公告称，公司收(shōu)到(dào)广东省广州市中级人民法院就深圳国(guó)际仲裁(cái)院的仲裁裁决所发出的执行(xíng)通知书(shū)。本公司、本公司附属公司，即(jí)广州市(shì)凯隆置业(yè)有限公司，以(yǐ)及本公(gōng)司控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)及(jí)执行董事许家印(yìn)是(shì)该执行通(tōng)知的被执行人(rén)。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资(zī)控股中心于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与相关(guān)被申请人签(qiān)订有关恒大地产集团有限公(gōng)司的增资及相关协议，向恒大地产(chǎn)增(zēng)资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权(quán)。恒大地(dì)产终止对深圳(zhèn)经济特区房地(dì)产(chǎn)（集(jí)团）股(gǔ)份有限公司的重组(zǔ)计(jì)划，仲裁申请人(rén)要求本(běn)公司(sī)、恒大地产(chǎn)、广(guǎng)州凯隆(lóng)及许家印履行增资(zī)协议项下的回购(gòu)承诺及(jí)支付尚欠分(fēn)红、违约(yuē)金及收益。

　　根据该执(zhí)行通(tōng)知，被执(zhí)行(xíng)的事(shì)项为：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印(yìn)支付恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额补足(zú)款约人民币2.04亿元(yuán)，并承担(dān)违(wéi)约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公(gōng)司以人民币50亿(yì)元回购仲(zhòng)裁(cái)申请(qǐng)人持有的恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人持有恒大地(dì)产(chǎn)自2021年2月1日起计至完成(chéng)回购的(de)补偿约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本(běn)公(gōng)司、广州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印支付约人民币3553万元的律师(shī)费(fèi)、仲(zhòng)裁费及(jí)执行费。

　　据(jù)每日经济新闻报道，多名市场和法(fǎ)律人士称，通过(guò)仲裁和(hé)执(zhí)行(xíng)寻(xún)求解决是市场化、法治化解决(jué)恒大集团债务问(wèn)题的必(bì)由之路(lù)。此次仲裁(cái)和执行(xíng)通知意(yì)味(wèi)着恒大集团与曾经(jīng)的战(zhàn)略投资者之(zhī)间(jiān)就回购义务的纠(jiū)纷露出了(le)冰山一角。接下(xià)来，如果不(bù)能(néng)妥善解决(jué)被执行(xíng)问(wèn)题，许家印个人很可能(néng)从而“登上(shàng)”失信(xìn)被执行人名单，被(bèi)限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示(shì)支(zhī)持进一步加息，美国长期通胀预期意(yì)外创12年新高

　　昨(zuó)夜(yè)，又有一(yī)位美联(lián)储官员(yuán)放(fàng)鹰(yīng)。

　　美联(lián)储(chǔ)理(lǐ)事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀维持在高位(wèi)，可能需要进一步加息(xī)。她还表示，本月迄今的关键数据并未让她(tā)相信物价(jià)压力正在消退。鲍曼称(chēng)：“如果(guǒ)通胀(zhàng)保持(chí)在高(gāo)位，且就业市场依(yī)然吃紧，进一步收紧货币政策以获得(dé)足够的限制性货(huò)币政策立场，从而逐步降(jiàng)低通胀可能是适当(dāng)的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近(jìn)期美国(guó)银行倒闭的影响上。她表示：“我预(yù)计我们(men)的政(zhèng)策(cè)利率需要在(zài)一段(duàn)时间内保持足够的限制性，以(yǐ)降(jiàng)低通胀(zhàng)，并创造条(tiáo)件，支(zhī)持持续强劲的劳(láo)动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公布的美国消费者的长期(qī)通胀预期在初意外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心也(yě)出(chū)现恶化(huà)，创下(xià)六个月新低，反映出人们对美国经济前景的担忧日益加剧(jù)。

　　具(jù)体数据上，美国(guó)5月密歇根大学(xué)消(xiāo)费者(zhě)信心指数初(chū)值57.7，创去年11月(yuè)以来最(zuì)低，大(dà)幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现(xiàn)况指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预(yù)期(qī)指(zhǐ)数初值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通胀预期方面，1年通胀预(yù)期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月略有回落，但远高(gāo)于3月时(shí)3.6％的水平。5年通胀预期初(chū)值3.2％，预中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关(guān)注长期通(tōng)胀预期，因为该预期(qī)可能会自我实现(xiàn)，并导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇根消费者信心的5年通(tōng)胀预期初值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令(lìng)市(shì)场认为(wèi)是(shì)长期通胀预期松(sōng)动(dòng)的(de)表现，在美(měi)联储(chǔ)当时(shí)决定激进加息75个基点(diǎn)中起到了重(zhòng)要作用。美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)当月的(de)新闻发布会上表示(shì)，通(tōng)胀预期(qī)的回升(shēng)“相(xiāng)当引(yǐn)人注目”，并强(qiáng)调(diào)了(le)美联储保(bǎo)持长期通(tōng)胀预期稳(wěn)定的重要性。<中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数/p>

　　大宗商品整体承(chéng)压，贵金属价格回落

　　本周(zhōu)三开始，国际黄金(jīn)、白银(yín)期(qī)货(huò)价格持续(xù)下跌(diē)，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约期银连跌(diē)三(sān)日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单周跌幅。周五，国内黄(huáng)金、白(bái)银期货价格跟随(suí)下跌，截至收盘，黄(huáng)金期货主(zhǔ)力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高(gāo)级(jí)分析师丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，本周(zhōu)公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速(sù)低于预期及前值，叠加美国当周首次(cì)申请失业金人数超预期抬(tái)升，表现(xiàn)不佳的数据使(shǐ)得投资者对美国经(jīng)济衰退的(de)忧虑增(zēng)加(jiā)。虽(suī)然这使得市场避(bì)险情绪升温，但一方面悲观的全球经济预期(qī)对大宗商品(pǐn)整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格(gé)已行(xíng)至年内高位，其(qí)中(zhōng)金价更是在(zài)历史高位运(yùn)行，这使得贵金属避险配置性价(jià)比降低，已不及同(tóng)为(wèi)避(bì)险资产的美元，避险(xiǎn)资金对美(měi)元配置增加，贵金属关注度(dù)下降。此外，贵金属的(de)前期利好因素已被盘(pán)面充分(fēn)消化，上行驱(qū)动(dòng)不足，使得获利了结(jié)压力也明显增加(jiā)。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金属(shǔ)价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的(de)美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核心CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰派言论(lùn)，表(biǎo)示货(huò)币政(zhèng)策发(fā)挥作用和(hé)实(shí)现(xiàn)通(tōng)胀目标需要(yào)时(shí)间，年(nián)内没有降息的理由(yóu)，扭转了(le)市场对美联储可能很快(kuài)开始(shǐ)降息(xī)的预期，从而(ér)推动美元(yuán)指数反弹，贵金属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属(shǔ)分析(xī)师(shī)程伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，中长期看(kàn)，贵(guì)金属价格仍(réng)将维持(chí)偏(piān)强(qiáng)格(gé)局。当前国际货币(bì)体系表现出去美(měi)元化的运行(xíng)趋势，美元在(zài)各(gè)国国(guó)际储备中的权重(zhòng)下(xià)降，央行(xíng)为了平衡储备资产(chǎn)配置，黄金是重要的选项，这对(duì)黄金的实物需求有(yǒu)非(fēi)常积极的(de)推动作用。此外，当前全(quán)球宏观经济前景不乐观，避(bì)险配置(zhì)将增(zēng)加，这也对(duì)贵金属价格形成一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联(lián)储与(yǔ)市(shì)场就年(nián)内(nèi)美元货币政(zhèng)策(cè)预期(qī)有较(jiào)大分歧，但持(chí)续相对高利率的环境下，美国的(de)经济(jì)及金融(róng)领域的(de)压力必然逐(zhú)步增加，这从今年美国银行业风险事件上可(kě)见一(yī)斑。因此，随着时间推移，美联储与市场预期(qī)终将收(shōu)敛(liǎn)，收敛情(qíng)况会(huì)对贵金属价格产生一定影响，需持续关注(zhù)美联储货(huò)币政策变化(huà)情况。

　　“贵(guì)金属未来走势主(zhǔ)要受美联储货币政(zhèng)策和避险情绪(xù)的影响，当前(qián)由于美国核心通胀(zhàng)依(yī)然(rán)较(jiào)高(gāo)，美联(lián)储(chǔ)年内降息(xī)的预(yù)期下降，美元指数连续下跌后(hòu)存(cún)在反(fǎn)弹的要求，短期(qī)将对贵金属带来压力。”程伟分(fēn)析(xī)称。

　　一(yī)德期货贵金属分析(xī)师张晨表示(shì)，对比2011年(nián)美国主权债务危机时期的各环节(jié)重要时间节点(diǎn)，在当前距(jù)离可(kě)能最早将于6月初到来的“大限日”仅半(bàn)月有(yǒu)余(yú)的有限(xiàn)时间里，两党谈(tán)判(pàn)仍处(c中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数hù)于(yú)僵持阶(jiē)段，一旦谈判至5月最后一周前(qián)仍未能取得进展，进而重演2011年无法在截(jié)止日前形成(chéng)正式(shì)法案进而(ér)导(dǎo)致评(píng)级下调(diào)情形(xíng)出现，将(jiāng)会对市场形成较大冲(chōng)击。而在此之前(qián)，避(bì)险(xiǎn)情绪升温可能令(lìng)美债、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大(dà)。丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)表示，白银较黄金工(gōng)业(yè)属性更(gèng)强，因此其(qí)对(duì)经济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此前(qián)国内经济数(shù)据(jù)并不十分(fēn)乐观，近日公(gōng)布的(de)与通胀(zhàng)相关(guān)的数据同样(yàng)不理想，这激发(fā)了市场(chǎng)再度(dù)对经济展望担忧的交(jiāo)易动机，而(ér)在此过程(chéng)中(zhōng)，白银(yín)以及铜等此前相(xiāng)对高位的品(pǐn)种受(shòu)到“狙击”。“白(bái)银工业属性相较于黄金(jīn)更强，且价格(gé)弹性也(yě)更大，因此，在工业品表现(xiàn)疲弱的(de)情况下(xià)，白(bái)银价格受到(dào)的(de)拖累更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当(dāng)下市场对于宏观经济展望相(xiāng)对悲观，引发工业品回落，白银在此过程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍(réng)将逐步趋(qū)同于黄金走势。而美联储目前(qián)在5月(yuè)完成25个基(jī)点加息(xī)后，大概(gài)率将会逐(zhú)渐暂停加(jiā)息动作，货币政策(cè)趋(qū)宽(kuān)乃至降息(xī)的预期会(huì)逐步增强，叠加(jiā)目前(qián)市场对于未来(lái)经济展望存在较(jiào)大担(dān)忧，在(zài)这(zhè)样(yàng)的背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白银价格虽然可能会(huì)由于(yú)工业品相对(duì)疲(pí)弱而呈现弱于黄金的格局，但整(zhěng)体而言，呈现(xiàn)出持续大幅(fú)走弱的(de)概率并不大。后(hòu)市需要关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)货币政(zhèng)策拐点何(hé)时出现、海(hǎi)外银行业风险(xiǎn)事件是否会持续发(fā)酵(jiào)。同时，国内工业品在价格大幅走(zǒu)低后，是否会激发(fā)下游(yóu)补库意愿(yuàn)，倘若下(xià)游买兴因(yīn)价跌(diē)而(ér)被提(tí)振，那么对于白(bái)银而言也是相对(duì)有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩(kuò)大，且显性库(kù)存处于低位，基本面偏紧格局使得白(bái)银在(zài)上涨(zhǎng)阶段动能将强于(yú)黄金(jīn)。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对(duì)于白(bái)银(yín)来说，除(chú)了美元指(zhǐ)数以外，还需关注国内经济数据的好坏(huài)，包括(kuò)下周(zhōu)即将公布的4月固定资产投资、工业增加(jiā)值(zhí)和消费(fèi)品零售。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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