本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半(bàn)导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下(xià)游面板(bǎn)行(xíng)业(yè)需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服(fú)务网(wǎng)。服(fú)务(wù)病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研(yán)发(fā)和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决(jué)方案(àn)能力(lì)的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布(bù)机的(de)核心部件，涂布是继(jì)制备正负(fù)极浆料完(wán)成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的(de)是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是(shì)生产过硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子程中很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模(mó)扩大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公(gōng)司面对(duì)的(de)压(yā)力显然是(shì)要(yào)比那些已经规(guī)模化(huà)完(wán)成(chéng)有利润的公司硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子大得多，且公(gōng)司过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子(fēng)股份主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的(de)一半都不(bù)到，下(xià)游(yóu)服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市(shì)场服务领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务(wù)及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业务收(shōu)入比(bǐ)重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是(shì)工程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域提供射频(pín)前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射(shè)频前端芯片(piàn)及(jí)模组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射(shè)频(pín)开关(guān)（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等(děng)，可为客户(hù)提供(gōng)无线通(tōng)信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发(fā)投(tóu)入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服(fú)务的国家级(jí)高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大(dà)幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对(duì)于这种客户(hù)不透明度(dù)极高的(de)军工(gōng)企业，实(shí)在(zài)无法判(pàn)断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发(fā)运(yùn)营(yíng)等综合(hé)运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为(wèi)物联网相关(guān)场景提供物联(lián)网流(liú)量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案(àn)，并根据(jù)客户需(xū)求提供定制化的运(yùn)营支撑服务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式(shì)是(shì)获(huò)得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是卖视频(pín)会员和(hé)其(qí)他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公(gōng)司现金(jīn)流越(yuè)来越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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