消费年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思复(fù)苏的(de)强烈信号下，美妆市场还没(méi)有(yǒu)真正等(děng)来中国消费者的回归。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛集(jí)团(tuán)（NYSE:EL）公布的2023财年(nián)第三(sān)财季业绩(jì)显(xiǎn)示，在截至3月31日的(de)三个月内(nèi)，集团净销售额同比(bǐ)下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年同(tóng)期的5.58亿美元(yuán)大跌72％至(zhì)1.56亿美元。

　　雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛将业(yè)绩下滑主要(yào)归因(yīn)于(yú)中国(guó)、韩国等亚洲地区旅游零售恢复缓慢导(dǎo)致库存(cún)高企，在打(dǎ)折(zhé)清理库存的(de)同时，渠(qú)道(dào)的(de)补货(huò)订单也(yě)有所减少。据(jù)管理(lǐ)层(céng)透(tòu)露(lù)，本(běn)季度(dù)全球旅游零售有机销售额(é)就下降了45％。

　　这(zhè)已是(shì)雅诗兰黛业绩下滑的第四个(gè)财季。2023财年前三财季，雅诗兰(lán)黛净(jìng)销售(shòu)额同比(bǐ)下降13％至123.01亿美元；净利润同比下降55％至10.39亿美元。旅(lǚ)游(yóu)零售的(de)问题首当其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该集团首席执(zhí)行官(guān)Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲(zhōu)旅游零(líng)售业的复苏(sū)比我们预(yù)期的更不稳定，其他地区更(gèng)加缓慢，第四财(cái)季(jì)的不利(lì)因素比我们2月份预期(qī)的要大(dà)得多。”

　　雅(yǎ)诗兰黛不得不再次下(xià)调全财(cái)年业绩预期。据预计，2023财年雅诗兰黛集团净(jìng)销售(shòu)额同比(bǐ)下(xià)降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐性。业绩发(fā)布当日，雅(yǎ)诗兰黛股价破纪录地暴跌(diē)超(chāo)21％，直接从245美元/股左右跌(diē)破(pò)200美元(yuán)/股(gǔ)。截至5月5日收盘，雅(yǎ)诗兰黛股价(jià)回升至(zhì)203.54美元/股，市值为727.5亿(yì)美(měi)元。但(dàn)和(hé)年初相比，该股票股价(jià)跌幅(fú)已(yǐ)近20％，市值(zhí)蒸发逾百亿美元。

　　押注(z年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思hù)旅游零售，零售(shòu)商却在清库存

　　作(zuò)为跨国美妆企业的重要(yào)渠(qú)道，雅诗兰黛(dài)在旅游零售已深耕超30年(nián)。如今被“控诉”的(de)旅游零(líng)售渠道，曾(céng)以高速(sù)增长的态势让公司(sī)引以为(wèi)傲。

　　据媒(méi)体报(bào)道(dào)，雅诗兰黛通过该渠(qú)道每(měi)年触(chù)及超过30亿消费者。雅诗兰黛集团(tuán)总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅(lǚ)游零售(shòu)推(tuī)动雅诗兰(lán)黛在过去(qù)十(shí)年(nián)中实(shí)现巨(jù)大增长。

　　根(gēn)据雅诗兰黛集团方面(miàn)透露(lù)，基于(yú)过(guò)去几年海(hǎi)南旅游(yóu)零售快(kuài)速增长(zhǎng)，去年7月(yuè)在海南发(fā)生新冠疫(yì)情时，集团与(yǔ)零售商均对疫(yì)后的市场(chǎng)恢(huī)复信心十(shí)足，采购(gòu)了(le)大量产品。但此后(hòu)因恢复不及预期，导致(zhì)该渠道库存高企(qǐ)，零售商目前(qián)仍(réng)在一边清(qīng)理库存(cún)，一边减少采(cǎi)购量，最终(zhōng)导致业(yè)绩问题(tí)。

　　旅游零售(shòu)渠道(dào)何(hé)以撼动(dòng)整个集团业绩？从全球旅游零(líng)售业务来看，2004财(cái)年，雅诗(shī)兰黛的旅游零售业(yè)务销(xiāo)售额(é)约占(zhàn)全年销售额的6％，到2021财(cái)年该业务销售(shòu)额占比达到28％，超过集团(tuán)销售额(é)的1/4。且旅游零售渠(qú)道(dào)在雅诗兰黛集团的护肤、彩妆、香水和(hé)护发(fā)等整个品类渠(qú)道中市场(chǎng)份额领先。

　　随(suí)着(zhe)海(hǎi)南离岛免税(shuì)在(zài)疫情期间快速发展，中国旅(lǚ)游零售市场对于(yú)雅诗(shī)兰(lán)黛集团更(gèng)是举足轻重。2022财年报(bào)告指出，集团最(zuì)大的客户就(jiù)是在中国旅游零售渠道中销(xiāo)售产品。正因为如此(cǐ)，海南旅游零(líng)售渠道的疲(pí)软(ruǎn)就直接导(dǎo)致了在第三财季，雅诗兰黛护肤品类净销售额(é)从2022财(cái)年的23.95亿美元暴(bào)跌17％至2023财(cái)年的19.22亿(yì)美元(yuán)。海蓝之谜、雅诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌的(de)净(jìng)销售额均有(yǒu)所下(xià)滑。

　　雅诗兰黛在交流(liú)会上提及，过去半年里虽然海南旅(lǚ)游客流(liú)在增(zēng)加(jiā)，但是该市场(chǎng)的美妆消费(fèi)转(zhuǎn)化(huà)却(què)远不及预期。此外(wài)时(shí)代财经注意到，雅诗兰黛旅游零售渠道商品的“地板(bǎn)价”一直以来(lái)被不(bù)少消费(fèi)者(zhě)诟(gòu)病。

　　过去两年里(lǐ)，韩(hán)国、日(rì)本免税(shuì)渠(qú)道的大(dà)量商品通过保(bǎo)税仓形式流入中国市场，在库存饱和、直(zhí)播、离岛免(miǎn)税等多方因素带动下(xià)，各渠(qú)道竞争(zhēng)激烈，许多明星产品在市场上价格“击穿地板”。雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团旗下的(de)品牌雅诗(shī)兰黛与(yǔ)倩(qiàn)碧就是其中典(diǎn)型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集(jí)团旅游零售业务内部的控制度和话语权(quán)提出质疑。今年初(chū)，雅诗兰黛等国(guó)际(jì)美妆纷纷提(tí)升售(shòu)价，同(tóng)时伴随的还有旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)渠道的折(zhé)扣收缩，这从一定程度上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代工订(dìng)单缩(suō)减，美(měi)妆市场尚未复(fù)苏

　　雅诗兰黛集团(tuán)的困境(jìng)也并非个例。今年以来，其(qí)他美妆(zhuāng)集团也没(méi)有等到中国消费(fèi)者如预(yù)期那(nà)般回(huí)归。

　　截至3月31日(rì)，宝洁在(zài)中国(guó)最新财季有(yǒu)机销(xiāo)售额同比(bǐ)增(zēng)长2％，但(dàn)旗下(xià)王牌(pái)化妆品(pǐn)牌SK-II因游客未大规模(mó)回归而在旅(lǚ)游(yóu)零售渠道的销售额有所下降。

　　“想到惨，没想(xiǎng)到这么惨。”一位国(guó)际(jì)美(měi)妆品(pǐn)牌内(nèi)部人士对时代财经(jīng)形(xíng)容今年以来的市场情况。另据多位(wèi)美妆(zhuāng)行业人士透露(lù)，今年(nián)一季度(dù)品牌(pái)销(xiāo)售平(píng)平，美(měi)妆消费复苏不及预期也成(chéng)为共识。“经济大环境不好，化妆品成为可以缩(suō)减的支出(chū)。”有人如是解释(shì)。

　　欧(ōu)莱雅集团(tuán)也在最新财季指出，中国所在的北亚市场在(zài)集(jí)团增速垫底，仅1.9％。公司管理层直言，线下的客流回来了，但销售尚未复苏。而本土头部美妆公司(sī)贝(bèi)泰妮在今年一季(jì)度营收和净利润增速年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思(sù)均显著(zhù)放缓。

　　这亦导致(zhì)了上(shàng)游代工厂(chǎng)的订(dìng)单缩减。一位国际美妆巨(jù)头代工厂内部(bù)人士表示，“比去年好，但(dàn)生意没有预期的那么(me)乐观。”而这个差距主(zhǔ)要(yào)反映在订(dìng)单数(shù)量上。

　　值得关(guān)注的是，在今(jīn)年一(yī)季度，曾在(zài)疫(yì)情(qíng)三(sān)年依托(tuō)直播而猛(měng)增(zēng)的线上(shàng)销售彻底“哑(yǎ)火”。

　　据(jù)华福证(zhèng)券研报，今年1-3月淘系销售口径显示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗(shī)兰黛集团(tuán)旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生堂旗下资(zī)生堂品牌，GMV与销售量(liàng)均(jūn)同比(bǐ)录(lù)得双位数下(xià)滑，其中雅(yǎ)诗兰黛GMV下(xià)滑(huá)超30％，销售量(liàng)下滑26.2％。本土品牌(pái)方面(miàn)，华熙(xī)生物的(de)润百颜，贝泰妮的薇诺(nuò)娜，上海家化(huà)的玉(yù)泽、佰草集，水羊(yáng)股份御泥坊等都没能逃脱GMV大幅(fú)下滑的命运。

　　图片(piàn)来源：华福证券(quàn)

　　在某国际美妆集团电(diàn)商部门工作(zuò)的(de)歪歪（化名）对时代财(cái)经(jīng)透露，业绩增长贡献多来源于几个头(tóu)部品牌，“因为前(qián)几年直播美妆腾飞，品(pǐn)牌目标原本高得离谱(pǔ)，高得我(wǒ)都想摆(bǎi)烂了。我们(men)品(pǐn)牌(pái)去年（销售）比前年(nián)涨60％，但今年(nián)的全年目标比(bǐ)去年实际达成同比下降10％。集团还(hái)有一些品牌(pái)也(yě)在降标。”

　　她(tā)还指(zhǐ)出(chū)，因为销售疲软，今(jīn)年以来品(pǐn)牌的各项费用均(jūn)有缩减(jiǎn)，“下调(diào)的(de)费用有推广费、活动费、赠品费，以(yǐ)及(jí)参与电商平(píng)台满减活动时(shí)减下来的(de)差价。”

　　小(xiǎo)品牌的(de)日子似(shì)乎更难。据一(yī)名纯净美妆(zhuāng)品(pǐn)牌(pái)市场人员透露(lù)，“一季度销售目(mù)标倒是完成了，但是(shì)现在品牌方都发猛力，竞争激烈，消费者要求也变高了。我(wǒ)们线(xiàn)上(shàng)的投放(fàng)费(fèi)用几乎是从1到0，去年计划还做了(le)明星(xīng)投放、达人投放，今年本(běn)来有计划，但现在全部停止了。公司架(jià)构还在调整。”

　　美妆市场何(hé)时真正回暖？目(mù)前(qián)鲜(xiān)少有人(rén)能(néng)给出明确答案(àn)，“静观其变”成了不少业(yè)内人士对当下市场的判断。年初(chū)的各公司的涨价策略显然未(wèi)能(néng)解决根本问题，与此同时有(yǒu)公(gōng)司毅然(rán)选择加码供(gōng)应(yīng)链投资(zī)，以缩短市场反应周(zhōu)期(qī)；有公司选择收购潜力品牌，创(chuàng)造增长引擎；还有公司则(zé)重押线下专(zhuān)柜，深入低线城市抢占市场份额(é)。

　　疫情政策调整后，消费者们首先(xiān)奔向餐饮(yǐn)、旅游(yóu)等(děng)典型的线下(xià)消费场景，而美妆领域似乎无法享受(shòu)到(dào)这场消费的复苏。

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