财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对外(wài)输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对(duì)外提(tí)明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大概(gài)率是不好做了(le)。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩(jì)的(de)AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日的市(shì)场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市(shì)场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易(yì)日(rì)净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打(dǎ)击(jī)了市场的(de)信心。AI概念股持续(xù)低迷(mí)，高(gāo)位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等(děng)多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪(jì)念人类(lèi)第四(sì)次工业革(gé)命进程中，人工智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一(yī)条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方面，中字(zì)头个股(gǔ)震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上(shàng)没有形(xíng)成全面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存量(liàng)资金的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形(xíng)成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期(qī)引领市(shì)场的两大(dà)主题“中特估”及人工智能(néng)板块均出现调(diào)整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长促内(nèi)需(xū)政策及货(huò)币政策(cè)的推出(chū)，且(qiě)国内经济(jì)温和复苏(sū)背景下，权益市场整(zhěng)体行情预(yù)计将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他(tā)进一步指(zhǐ)出，目(mù)前(qián)市场风格(gé)阶段性可能(néng)将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医(yī)药及中特(tè)估(gū)等板块(kuài)均有(yǒu)阶段(duàn)性的(de)相对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中的核心资产(chǎn)仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点(diǎn)在(zài)医药(yào)的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业(yè)板指外累计(jì)均有(yǒu)上涨，大消费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先迎来了基(jī)本面预期修复(fù)的改善，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现(xiàn)了连(lián)续大涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股息为(wèi)代(dài)表的(de)“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在(zài)4月4日(rì)达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随(suí)着行业交(jiāo)易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高点已经(jīng)下(xià)跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四(sì)个(gè)交易日，热门个股(gǔ)批(pī)量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常差(chà)，市(shì)场浮(fú)躁(zào)自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战法体系(xì)里面的核(hé)心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收(shōu)益率上，此(cǐ)前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单(dān)周(zhōu)跌幅也超过9％，全市(shì)场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等(děng)相关主(zhǔ)题(tí)上(shàng)。

　　新能源基金周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新能源板块(kuài)没有能延续周一的强势。从多家公(gōng)募基金观点反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基本(běn)面(miàn)、还是估值，新(xīn)能源的暗(àn)黑时刻(kè)已经过去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看(kàn)，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回(huí)报(bào)率来看，排(pái)名靠前的(de)均为重(zhòng)仓新(xīn)能(néng)源，比如国投(tóu)瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业(yè)趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率(lǜ)首尾基(jī)金来看，华夏(xià)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募(mù)基金(jīn)交流的纪(jì)要在(zài)市场上流出，直言经学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思济缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前(qián)市场更需要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业绩处于相(xiāng)对真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对(duì)市场的整(zhěng)体(tǐ)观点是大概率市场处于(yú)“战(zhàn)略(lüè)僵持(chí)阶(jiē)段的乱战(zhàn)”，5月交易(yì)学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思机(jī)会可(kě)能(néng)更(gèng)均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可(kě)能是一个(gè)布局的(de)好阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的阶段，投资者(zhě)需(xū)要(yào)多一点(diǎn)耐(nài)心。市场可能继续对一(yī)季报(bào)定价，短期市场的核心(xīn)矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会(huì)，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒(méi)和中特估与其他板(bǎn)块分化(huà)较为(wèi)极致(zhì)，也是不争的(de)事实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个(gè)板块短期可能的(de)风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投(tóu)资(zī)者需要(yào)高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包(bāo)括(kuò)趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹(dàn)带来(lái)的是节奏的变化，不(bù)是趋势和结(jié)构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国(guó)内服(fú)务业(yè)和消费恢(huī)复相对较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修复(fù)的态(tài)势(shì)、但(dàn)修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延(yán)续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性也维持(chí)合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央(yāng)行(xíng)后续采(cǎi)取降息(xī)操作仍有一(yī)定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或(huò)可适(shì)当关(guān)注(zhù)受益“一带一路”政(zhèng)策(cè)的(de)概念(niàn)板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士(shì)表示不(bù)必过分悲观(guān)，随着股(gǔ)指交割日临(lín)近，盘面波(bō)动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和(hé)经(jīng)济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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