投(tóu)资者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借阅历是什么意思着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或(huò)相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大(dà)的(de)一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今(jīn)年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一(yī)季度(dù)的业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前(qián)全(quán)球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑(chēng)的(de)情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī阅历是什么意思)律永不(bù)变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资(zī)的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在(zài)未(wèi)来(lái)的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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