近期(qī)交易商协会的(de)监管处罚力度明(míng)显(xiǎn)加大(dà)，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对(duì)建设银行启动自(zì)律(lǜ)调查，这(zhè)是两天内第二(èr)家被要求(qiú)自律调查的大行。今年以来，交易商协会(huì)已对多家金(jīn)融机构(gòu)启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银(yín)行间市场(chǎng)交易商协会（下称“交易(yì)商协(xié)会”）网站(zhàn)显示，基(jī)于监(jiān)管部门反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市场自律(lǜ)处(chù)分规则》，交易商协(xié)会已(yǐ)对中国建设(shè)银(yín)行股份有(yǒu)限公司债务融资工(gōng)具承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年(nián)年报，去(qù)年建行承销(xiāo)非金融企业债务(wù)融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持(chí)优质(zhì)头(tóu)部房(fáng)地(dì)产企业(yè)债券融资需求，承(chéng)销房地产企业(yè)323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管力度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交(jiāo)易商(shāng)协会官网发布信息，针对中国进出(chū)口银行金融债(zhài)券发行(xíng)涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民生银(yín)行承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已(yǐ)开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西(xī)银行、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机构涉(shè)及(jí)债券业务(wù)违规(guī)被(bèi)点名。具体(tǐ)来说，交易商(shāng)协会通(tōng)过深入(rù)调查(chá)发现，大连银(yín)行等多家(jiā)机(jī)构存在债券代持(chí)交易等(děng)违(wéi)规行(xíng)为(wèi)。其中，大连(lián)银行通过做市业(yè)务(wù)方式，每日(rì)滚动开展买卖方向相反、清算速(sù)度不同的现券交(jiāo)易，代持利率(lǜ)债(zhài)活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银行(xíng)和(hé)青岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有效(xiào)评估(gū)交易合理性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或(huò)做(zuò)市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金(jīn)额较(jiào)大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启(qǐ)动(dòng)自律(lǜ)调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行(xíng)主承(chéng)销的多期债务融资工具发行(xíng)定价严重偏离市场合(hé)理水平(píng)，干扰了市(shì)场秩序(xù)，涉嫌违反银(yín)行间债(zhài)券市场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协(xié)会网站披露，近期在查处(chù)四平市城市发(fā)展投资(zī)控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规(guī)收取发行人大额(é)财(cái)务资助(zhù)，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进(jìn)行自(zì)律调查。一同(tóng)被开展自律(lǜ)调查(chá)的还(hái)有(yǒu)光大证券(quàn)、富(fù)国资产管理（上(shàng)海）有限公司两家金(jīn)融机(jī)构。

　　交易(yì)商协会监管(guǎn)处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自律问询(xún)103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用增进机(jī)构、4家(jiā)主承(chéng)销(xiāo)商、3家会计(jì)师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他(tā)类型(xíng)机构和(hé)54名直接责任人。作出(chū)的(de)处(chù)分中，警告及(jí)以上占比超过(guò)五(wǔ)成(chéng)，15家机构被(bèi)暂停一定(dìng)期限业(yè)务，12位责任人被(bèi)认定不适当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的(de)原(yuán)因包括低价包销多期债务(wù)融资(zī)工具，影响了市场正常秩序；部(bù)分债务融资工具未按照发行文(wén)件约定(dìng)开展余额包(bāo)销，个别债(zhài)务融(róng)资工具(jù)挤(jǐ)占了其他(tā)投资人的(de)正(zhèng)常投(tóu)标，违背了公平(píng)公正原则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行利率，对(duì)市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市场(chǎng)参与机构(gòu)在从(cóng)事相关业务过程中(zhōng)，务必(bì)牢(láo)固(gù)树立市场责任意识(shí)，严格遵(zūn)守(shǒu)相关监(jiān)管规(guī)定和自律(lǜ)规则要(yào)求，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银行间债(zhài)券市(shì)场运行秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表示，做市商作为银行间市(shì)场基石机构(gòu)，承(chéng)担着提高市场流动性、促(cù)进价格(gé)发现的(de)重要作用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加强内部控制和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协会的监(jiān)管处罚(fá)力(lì)度(触动的意思解释，颇受触动的意思dù)明显加大，虽然(rán)债券市场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到(dào)，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监(j触动的意思解释，颇受触动的意思iān)管(guǎn)从严要求，以(yǐ)严格自(zì)律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的(de)清晰信号(hào)，引导市场各(gè)类主(zhǔ)体归(guī)位尽责，维护市场(chǎng)良好秩序。债券承销机构作为债券(quàn)市场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行特(tè)别是(shì)国(guó)有大行来(lái)说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任，切实维护(hù)好行业的良性竞(jìng)争生态。

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