总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科技(jì)创新投资(zī)带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资(zī)带来(lái)中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需(xū)要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管(guǎn)为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正理、完善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为199.96亿元为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型(xíng)指数跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正在投资(zī)层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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