今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行(xíng)业在(zài)人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备(bèi)受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身(shēn)业(yè)务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的(de)头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国的(de)制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的(de)影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于(yú)下行(xíng)周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程(ché心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗ng)加速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上(shàng)管理(lǐ)规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度(dù)新进(jìn)了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民(mín)航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概(gài心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗)率偏(piān)弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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