券商(shāng)今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于(yú)股市良(liáng)好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归(guī)母净利排名，新的十大(dà)分别(bié)是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的(de)有2家，勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝分别(bié)是(shì)长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的(de)券(quàn)商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收(shōu)均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)公司实现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部(bù)券商的(de)业绩表现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五(wǔ)成(chéng)的头部券(quàn)商包(bāo)括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及增速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在一季(jì)报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪(jì)业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家增速(sù)为负，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔，其今年一(yī)季度(dù)同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不足(zú)亿(yì)元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比下(xià)滑(huá)幅度(dù)较大，分别(bié)是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林(勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前十(shí)券商分(fēn)别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增(zēng)速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前(qián)十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自(zì)营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报(bào)高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新(xīn)业(yè)务能(néng)力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为(wèi)影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务(wù)收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融(róng)资后，公司(sī)金融投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元(yuán)较去(qù)年(nián)底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自(zì)营(yíng)投资(zī)成为影响券商业(yè)绩的核(hé)心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差(chà)异(yì)化监(jiān)管的措施(shī)落地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商(shāng)业(yè)绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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