全球头号(hào)对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Asso除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗ciates）在今年(nián)一季度末(mò)的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的(de)前(qián)十大(dà)重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括(kuò)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减持的(de)标的(de)相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市(shì)场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高(gāo)于(yú)经济体(tǐ)的(de)生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度(dù)。这符合(hé)我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都推出了(le)大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其(除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗qí)中美(měi)国(guó)采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再(zài)做(zuò)出决策。

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