“非农(nóng)之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据显示，美国(guó)5月非农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大(dà)增幅。5月(yuè)失业(yè)率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创下(xià)2022年10月(yuè)以来新高。

　　非(fēi)农(nóng)就业数(shù)据公布后，美国国(guó)债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利(lì)率前景更敏感的两年期美债收益率日(rì)内升幅扩大(dà)到(dào)10个基点以上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互(hù)换合约定价(jià)显示，投(tóu)资(zī)者预(yù)期的美联储7月加息几率增加(jiā)，预(yù)计未来(lái)两次会(huì)议期间将(jiāng)加息(xī)25个基点，6月加息(xī)的(de)几率不到(dào)50％。

　　三(sān)大(dà)美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)暗示12月放(fàng)缓加息当天(tiān)以(yǐ)来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新高(gāo)。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹(píng)果一季报公布次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普(pǔ)均创去年4月以来(lái)收盘新(xīn)高。

　　国(guó)际原(yuán)油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离(lí)两个(gè)月(yuè)低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌(diē)幅，和布油均三周来(lái)首次累跌(diē)，市场焦(jiāo)点转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的(de)OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金(jīn)在美元和美(měi)债(zhài)收(shōu)益(yì)率反弹的打(dǎ)击下持续(xù)下行，创两周多(duō)来最(zuì)差单(dān)日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研(yán)究(jiū)院分(fēn)析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增(zēng)就(jiù)业人数而言，美国劳动力(lì)市场(chǎng)存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业(yè)33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万(wàn)人，同时(shí)4月非农从(cóng)25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修(xiū)至21.7万，4月和(hé)3月(yuè)合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万）、专(zhuān)业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减少，私人服务行业整体(tǐ)表现好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮(liàng)眼(yǎn)，与(yǔ)近(jìn)期(qī)房(fáng)地产市(shì)场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万(wàn)人，制造(zào)业中非(fēi)耐用品生产连续(xù)三个(gè)月就业人数减少，与制造业目前持续(xù)收缩(suō)的(de)状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月(yuè)非(fēi)农(nóng)就(jiù)业(yè)报告也显示出就业市场边际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数(shù)增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人数的(de)增加，失业(yè)率预计(jì)会继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的失(shī)业(yè)率(lǜ)水平基本是60年代以来(lái)的(de)最低水平，在失(shī)业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的明显担(dān)忧(yōu)。

　　此(cǐ)外(wài)，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场(chǎng)供需矛盾(dùn)仍在，但(dàn)随(suí)着需(xū)求降温(wēn)，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资(zī)增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期(qī)，工资对通胀的助推作用缓解(jiě)后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联储进一步加息的必要性降低(dī)。

　　她表(biǎo)示，美联储6月(yuè)利率会议“按(àn)兵不动(dòng)”是大概率事件，还(hái)需要关注(zhù)后续公布的5月美国通(tōng)胀数据，当前(qián)的(de)就业市场状(zhuàng)态可以支撑在通胀压力较(jiào)大(dà)时继(jì)续加息。美(měi)联(lián)储利率会议(yì)落(luò)地前，市场步(bù)入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强(qiáng)运行，随着美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题落地，美债(zhài)收益率风险(xiǎn)偏向(xiàng)上(shàng)行，预计国际金价在1950美元/盎司附近(jìn)筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士(shì)声称(chēng)，在周(zhōu)日(rì)（6月4日(rì)）的(de)部长(zhǎng)级会议上，欧(ōu)佩克(kè)+可能会宣布进一步(bù)减(jiǎn)产，以(yǐ)提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项之一(yī)是额外减产(chǎn)约100万(wàn)桶/日。而此前有报(bào)道称(chēng)，欧(ōu)佩克(kè)+不太(tài)可能(néng)在会议上决定进一步削减(jiǎn)石油产(chǎn)能。

　　虚虚(xū)实实(shí)的(de)消息意味着更多的不确(què)定性，结果仍(réng)然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临(lín)诸(zhū)多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员国之间相互(hù)争吵，美国(guó)、加(jiā)拿大和(hé)巴西等国家还在蚕食该集(jí)团的市场份(fèn)额，这也让分析师们左右为(wèi)难。

　　随(suí)着经济前景的(de)恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月(yuè)份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动都未能止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣(chén)威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天(tiān)后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克则与(yǔ)沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯(sī)官员表示(shì)，他认为欧佩克(kè)+本周末不(bù)可能减产，布(bù)伦特(tè)油(yóu)价可能会在(zài)年底前自(zì)行(xíng)回(huí)升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据(jù)和分(fēn)析公司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示：网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思“没有人想(xiǎng)在欧(ōu)佩克(kè)+会议之前做空原油，交易员永远不应该低估沙特在欧(ōu)佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示(shì)，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何(hé)决定，以使市(shì)场更(gèng)加平衡。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他们写道(dào)：“各国石油(yóu)部长们(men)决心避免重(zhòng)蹈2008年的(de)覆(fù)辙，当时(shí)全球经济和金融(róng)稳定突然崩溃，导致原油价格(gé)在(zài)六个月内从逾140美元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为北约(yuē)成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的联合新闻发布会(huì)上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)。泽连斯基(jī)说，不是因为不想，而(ér)是因(yīn)为目前很难。乌克兰(lán)只是希(xī)望北约合作(zuò)伙伴(bàn)听到声音，这一(yī)点非(fēi)常(cháng)重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在(zài)成为北(běi)约成员(yuán)国之前需要(yào)更(gèng)多(duō)安全保障，乌克兰需(xū)要把这些保障(zhàng)都(dōu)写(xiě)在纸上，直到乌克兰(lán)能(néng)真正获得安(ān)全保证，有资(zī)格成为(wèi)北(běi)约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫(mò)斯科(kē)5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知(zhī)情人士的(de)话报(bào)道称，乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)向(xiàng)北约各国领(lǐng)导人明确表示，除(chú)非向(xiàng)基辅提供加入北约的路线图(tú)，否则(zé)他将不会出席(xí)7月举(jǔ)行的维尔(ěr)纽斯(sī)峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩尔(ěr)多(duō)瓦时表示(shì)，乌克兰已经做(zuò)好了加(jiā)入北约的准备，基(jī)辅(fǔ)正在等(děng)待北(běi)约(yuē)接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北(běi)约一事，法(fǎ)国、德国等(děng)北约国(guó)家持(chí)反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔(ěr)伯克(kè)当地时间6月1日(rì)在(zài)奥斯陆参加北(běi)约外长会期间(jiān)表(biǎo)示，德国不认为北约应(yīng)该在近期内(nèi)接纳乌克兰。此外(wài)，包括法(fǎ)国在(zài)内的其他一些(xiē)北约成员国也不希望乌克兰迅(xùn)速成为(wèi)北(běi)约成员(yuán)国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰(lán)提(tí)供(gōng)安(ān)全保障。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏观(guān)市(shì)场情绪回暖(nuǎn)影响下(xià)，大宗商品市场(chǎng)出现普(pǔ)涨行情(qíng)。从海外宏(hóng)观层面来看，美国债(zhài)务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债务(wù)上限法案，暂(zàn)时取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了(le)可(kě)能(néng)出现的美国有(yǒu)史以来(lái)首次违约，使(shǐ)得(dé)市场避险情绪消退。同(tóng)时在美联储本月会(huì)议或暂停加息的预期推动下(xià)，美元指数回落(luò)至一周低点，对风(fēng)险资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善(shàn)了市(shì)场情绪，同(tóng)时(shí)市(shì)场也(yě)在翘首等待新(xīn)一(yī)轮(lún)稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回(huí)暖的带动(dòng)下，天然橡胶期货价格回升。截(jié)至收盘，天(tiān)然橡胶期货主(zhǔ)力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现(xiàn)振荡(dàng)微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅(fú)振荡(dàng)格局。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来(lái)，天然橡胶市场(chǎng)消息比较(jiào)热闹，前有云南(nán)旱灾消息发(fā)酵(jiào)，后(hòu)有收储传闻，然而(ér)天(tiān)然橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行(xíng)情来看，生意(yì)社指出，5月天然橡胶行情(qíng)上半月上行，下半月(yuè)回调(diào)，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品(pǐn)行情分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情维(wéi)持偏弱振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息(xī)提振有小幅(fú)上(shàng)行，但(dàn)市场供(gōng)多需少，终究(jiū)无(wú)力支撑，上(shàng)行态势转而向(xiàng)下。

　　五一(yī)假期归(guī)来，市场传言称国储(chǔ)今年将收储10万(wàn)吨(dūn)天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)新胶(jiāo)，天胶价格(gé)应(yīng)声上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围再(zài)次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而后(hòu)该(gāi)消息始(shǐ)终未得到证实，市场影响逐(zhú)步消(xiāo)失(shī)匿迹。

　　可(kě)以看(kàn)到，继此前云(yún)南干旱传闻发酵后，5月以收储为核(hé)心展开的新一季(jì)交割品博(bó)弈仍(réng)然激烈。中(zhōng)信(xìn)建投期(qī)货能化分析师童长(zhǎng)征表(biǎo)示(shì)，天然橡胶(jiāo)此轮的上涨与(yǔ)下跌，与收储这一(yī)传(chuán)闻息息相关(guān)。他指出，国(guó)储收储的政治、战略意(yì)义大于经济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤(méi)炭并称(chēng)为四大工业原(yuán)料，是关(guān)系国(guó)计(jì)民生(shēng)、国防(fáng)安全的(de)重要(yào)战略(lüè)物资(zī)。毫无(wú)疑问(wèn)的是，对于(yú)全球(qiú)来说，天(tiān)然橡胶是严重(zhòng)过剩的。但(dàn)要(yào)考(kǎo)虑到一(yī)个事实(shí)：中(zhōng)国的(de)天然橡胶的自(zì)给率不(bù)足20％，高度(dù)依赖(lài)进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天然橡胶(jiāo)来说(shuō)，是供不(bù)应求的。因此，在当前诡谲多(duō)变(biàn)的国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备其(qí)实是有(yǒu)很(hěn)高的(de)必(bì)要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储(chǔ)传闻的(de)收储量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，收储的对(duì)象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整个天然橡胶的(de)年(nián)产量来说非常小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即(jí)便(biàn)对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天然橡胶整(zhěng)体(tǐ)的供(gōng)求几无影响。但是如果收储的对象是(shì)交(jiāo)割品的(de)话，性质就不同了。因为目前(qián)全年国(guó)产(chǎn)全乳的最(zuì)大产量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年(nián)估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量(liàng)其实(shí)占(zhàn)到相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大的(de)一(yī)个(gè)比例。”在童(tóng)长征(zhēng)看来(lái)，如果国(guó)储轮储(chǔ)橡胶事件(jiàn)成立，根据交割品的供求判(pàn)断影响，再结合(hé)历史上收储的影响，RU的价格有可能会更(gèng)上一层楼。但(dàn)是(shì)，由于整(zhěng)个事(shì)件的进程会(huì)非常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物(wù)候条件的改变，产区全面开割(gē)上量，橡胶供应旺季(jì)到(dào)来(lái)，然而天胶(jiāo)下游需(xū)求并(bìng)未有(yǒu)趋(qū)势性改善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期(qī)货能化分(fēn)析师胡华钎告诉记(jì)者(zhě)，目(mù)前(qián)全球(qiú)天然橡胶供(gōng)应进入季(jì)节(jié)性的增产(chǎn)期，中国云(yún)南天然橡胶(jiāo)产区加(jiā)速(sù)恢(huī)复开(kāi)割，预计6月中旬全(quán)面开割(gē)，海南产区已经全面开割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目(mù)前主要(yào)产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价(jià)格相(xiāng)对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性(xìng)不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂(chǎng)加工积极(jí)性也不高。

　　大地期货(huò)橡胶研究员唐逸表(biǎo)示，后(hòu)续橡胶供应(yīng)端将(jiāng)逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南(nán)产区大面积开割，预计后(hòu)市仍有(yǒu)较多降(jiàng)雨，干旱情况已得到(dào)缓(huǎn)解。海南日(rì)收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正(zhèng)常(cháng)。泰国东北(běi)部产区逐步上量，南(nán)部产(chǎn)出仍在低位，本(běn)周以及下周预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多(duō)。越南(nán)、柬埔寨产区已大面积开割，原(yuán)料(liào)数量逐步增加。同时根据历(lì)史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象(xiàng)下橡胶产(chǎn)区(qū)降雨量虽然处于历(lì)史均值以下的概(gài)率较高，但由于季节(jié)性的因素，降(jiàng)雨绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此(cǐ)，他预计后(hòu)市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院能化高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足(zú)，对(duì)开工率形(xíng)成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积极(jí)性尚(shàng)可。而内(nèi)销市场需求表现依然偏(piān)弱，各层级(jí)经销商(shāng)仍(réng)以(yǐ)消耗前(qián)期库存为(wèi)主(zhǔ)，对后(hòu)市较为悲(bēi)观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据(jù)显示，目前(qián)下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订单缺货(huò)现象仍存(cún)，企业(yè)排产积极(jí)性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业因内销(xiāo)出货压力加大(dà)，为控制(zhì)成品库存(cún)压力，存(cún)适度降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目(mù)前(qián)天(tiān)然(rán)橡胶基本(běn)面(miàn)处(chù)于供需两弱(ruò)的(de)格局中，尤其是(shì)下游需求分歧较大。“主要(yào)是不(bù)同的市场主体预期(qī)不(bù)同，但(dàn)是(shì)整体来说此前市(shì)场对(duì)今(jīn)年的预期过高。从(cóng)下游(yóu)轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国内(nèi)轮(lún)胎开(kāi)工(gōng)、产量和(hé)出口同比数(shù)据还是不错的(de)，反(fǎn)映国内实际(jì)需求(qiú)并不差。但是从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车市场相(xiāng)对(duì)疲软，价格战等负面消息较(jiào)多，市场总(zǒng)体上偏悲观(guān)。此外，青岛地(dì)区(qū)天(tiān)然橡(xiàng)胶现(xiàn)货库存持(chí)续攀(pān)升，有(yǒu)些人认为是国内需求不行，但是其实是进口过多导(dǎo)致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还是(shì)宏(hóng)观面主导胶价走(zǒu)势，一方面(miàn)中国(guó)经(jīng)济(jì)复(fù)苏进程、人民(mín)币汇率波动；另一方面美联储加息进程，以(yǐ)及美国(guó)银行危机和(hé)美(měi)债上限(xiàn)问题(tí)等。看向下半年，他认为(wèi)天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)仍然(rán)缺(quē)乏指(zhǐ)引，只有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观(guān)面(miàn)预计(jì)比上半年好(hǎo)，比如美(měi)联(lián)储加(jiā)息步伐暂缓(huǎn)、国(guó)内经济回暖(nuǎn)等(děng)，因此对天然橡胶市场不宜(yí)过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期(qī)市(shì)场没有明确方向，主(zhǔ)要(yào)跟随宏观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要(yào)因素，随着(zhe)各(gè)产区开割后产量逐(zhú)渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不会少，包括(kuò)今年交(jiāo)割品的数量。我们中期观点仍然(rán)偏空，后(hòu)市预(yù)计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示(shì)，在供(gōng)给端(duān)没有(yǒu)天(网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思tiān)气影响的情况下，后续(xù)主(zhǔ)导(dǎo)胶价(jià)的(de)因素主要(yào)在需求端。从下半(bàn)年来(lái)看，外需受海外经济(jì)衰退和(hé)汽车半导体短缺(quē)影响(xiǎng)，预计难(nán)有起色。外(wài)需走弱也导(dǎo)致海外(wài)货(huò)源涌入(rù)国(guó)内(nèi)，对国(guó)内(nèi)现货端构成压力(lì)。内需方面，春节前市(shì)场基于内需(xū)复苏的逻辑，已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)一波(b网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思ō)反弹行情，但节(jié)后市(shì)场(chǎng)从交易预(yù)期开(kāi)始转向交易(yì)现实，由(yóu)于国(guó)内需(xū)求(qiú)复苏(sū)不及预(yù)期(qī)，胶价因此持(chí)续(xù)承(chéng)压运(yùn)行。整体来看，她表(biǎo)示短(duǎn)期胶价(jià)基本面(miàn)缺(quē)乏向(xiàng)上(shàng)驱(qū)动，只(zhǐ)有价(jià)格的绝对低(dī)位才能刺(cì)激有(yǒu)效的去(qù)库和资(zī)金再次(cì)做多的意愿。后续还需继(jì)续(xù)关注天气端是否(fǒu)有扰动因素，一旦(dàn)天气出现异(yì)常(cháng)状况(kuàng)，或将带来新(xīn)的阶(jiē)段性行情。（有删减(jiǎn)）

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