5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对(duì)于(yú)人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴金股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其(qí)中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得3家以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资(zī)方向做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五月(yuè)的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多(duō)的(de)行(xíng)业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事(shì)件驱动(dòng)所(suǒ)以有短(duǎn)期的(de)虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格(gé)风险的(de)容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无(wú)高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场依(yī)然维持(chí)震荡格局，长期看(kàn)二级市(shì)场估值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收(shōu)益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期(qī)偏乐观(guān)，而(ér)实(shí)际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来(lái)自房地产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是(shì)政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌格局(jú)。

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