财联社4月21日(rì)讯（记者 50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名(míng)义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司调整(zhěng)产品(pǐn)利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要(yào)思(sī)路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在(z50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间ài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预(yù)定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布、分红(hóng)险预(yù)定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非(fēi)标资(zī)产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大(dà)量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投(tóu)资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端主要通过调(d50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间iào)整寿(shòu)险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式来避(bì)免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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