美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时(shí)间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售(shòu)，可(kě)能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑(lǜ)可能出(chū)售(shòu)的(de)消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)发布声(shēng)明确认了(le)周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投资者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行(xíng)被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历(lì)超(chāo)出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股(gǔ)价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示(shì)，关(guān)于该行(xíng)磋商出(chū)售资产(chǎn)等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行危(wēi)机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议(yì)院银行(xíng)委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会(huì)上，银行监管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)是导致(zhì)破产的(de)主要原(yuán)因。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行和(hé)第一(yī)共和银行有非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本(běn)密集型的科技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集(jí)中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的(de)数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行政管理不(bù)善，同(tóng)时他们担心银(yín)行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰退。专家和(hé)议(yì)员(yuán)们(men)也表示(shì)，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动(dòng)背后(hòu)存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示(shì)将(jiāng)监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的(de)做空压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且(qiě)资本(běn)充(chōng)足，近(jìn)几(jǐ)日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波(bō)动已引(yǐn)起(qǐ)官员及监管机(jī)构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们(men)在银行(xíng)或其(qí)他金融机(jī)构账(zhàng)户上(shàng)的(de)钱的安(ān)全。总共有48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年(nián)雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的(de)数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或(huò)中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行业较为(wèi)平(píng)静(jìng)的时期测(cè)量过这一数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解决后，人们对存(cún)款安(ān)全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并(bìng)非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连(lián)廊(láng)，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处位于俄(é)罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政(zhèng)策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来(lái)已连(lián)续(xù)7次上调关键利率(lǜ)，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将通(tōng)胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘(pán)原油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的影响，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的(de)是(shì)金融属性。一方面(miàn)，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造(zào)成影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原(yuán)油作为大宗商(shāng)品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工(gōng)组组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期(虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思qī)海外宏观集中避险，主要还是与美(měi)国银(yín)行危机事(shì)件有关。另外，美(měi)国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫(gōng)对(duì)此发布的(de)一份(fèn)评估(gū)文件警告称，如(rú)果(guǒ)不(bù)提(tí)高债(zhài)务上限，美国经(jīng)济(jì)将面临(lín)严(yán)重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都(dōu)将进(jìn)入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国(guó)银行(xíng)问题再次出现，叠加债务(wù)上限临期(qī)风险，宏观层(céng)面的不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险在于当(dāng)前的宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成(chéng)周度级别(bié)的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现(xiàn)，风险资产将(jiāng)会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居(jū)高不下(xià)的(de)情况下，美(měi)国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济(jì)面临的(de)风险正在上升(shēng)。而(ér)在此次美(měi)联储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风(fēng)险三方(fāng)面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事(shì)件进一步(bù)扩大，美(měi)联储或(huò)将终(zhōng)止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否会(huì)在接下来(lái)的议息会议中暂停加息(xī)，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势(shì)类似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共(gòng)同(tóng)点(diǎn)是(shì)在(zài)银行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避(bì)险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务(wù)上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走(zǒu)势(shì)，对(duì)此轮(lún)原油大跌(diē)有较高(gāo)的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表现是连(lián)续(xù)收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重点留意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具(jù)备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约505万桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东(dōng)产油国(guó)为稳定油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落地情况仍(réng)需(xū)观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着超卖(mài)情(qíng)绪的逐(zhú)步释(shì)放(fàng)，原油供(gōng)给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突(tū)破上行仍需(xū)其(qí)他(tā)利多(duō)因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原油还(hái)是(shì)振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前低的支(zhī)撑力(lì)度。未来能否驱(qū)动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓(màn)延情况，特别是VIX指数(shù)能否出(chū)现(xiàn)周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不(bù)到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本(běn)全(quán)部落(luò)地，后(hòu)期将不再存在加息对(duì)大(dà)宗商品压(yā)制的预(yù)期，情绪(xù)上将(jiāng)有一(yī)定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的(de)底部仍需要观(guān)察(chá)。基本面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下(xià)降多少也(yě)尚(shàng)未有明(míng)确(què)的定(dìng)论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶(jiē)段(duàn)性底部或已出现，将(jiāng)进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成本端原油(yóu)价格(gé)下(xià)跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续(xù)高位，对比往(wǎng)年同(tóng)期(qī)数据，供应提(tí)前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利(lì)用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率持(chí)续(xù)回升，尽管近期随着(zhe)利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思(zài)收缩(suō)预期，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游(yóu)行业(yè)的开工率看，道路(lù)需(xū)求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着(zhe)气(qì)温(wēn)的回(huí)升(shēng)，道路施工(gōng)项目(mù)逐渐启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥青(qīng)价格(gé)波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰退预期(qī)的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青(qīng)价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随(suí)原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持(chí)续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中长期需关注(zhù)沥青原料(liào)供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘(pán)大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对(duì)PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观(guān)事件的(de)扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局(jú)将慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升(shēng)10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个(gè)向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福能期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而(ér)且(qiě)从年初开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提(tí)前(qián)备货行为(wèi)。同(tóng)时(shí)，PXN维持(chí)在(zài)440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原油价格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是(shì)否(fǒu)实(shí)质发(fā)生。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预(yù)期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例如(rú)5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素(sù)在(zài)于(yú)PX与石脑油价差的压(yā)缩(suō)，目(mù)前(qián)两者(zhě)价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将导致(zhì)趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思