金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低(dī)0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上(shàng)年同期(qī)高(gāo)1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社会融(róng)资规(guī)模增(zēng)量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发(fā)放的(de)人民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币(bì)贷(dài)款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款增加(jiā)5028亿元，非银(yín)行业金(jīn)融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款(kuǎn)余额(é)8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币(bì)存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美(měi)元，同(tóng)比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速(sù)评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首(shǒu)次(cì)转为(wèi)减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证(zhèng)券点评(píng)如下：在(zài)经历了一季度的(de)爆(bào)发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构(gòu)119出警收费吗 119出警收费标准是多少上来看，居民部(bù)门再次(cì)“缩表”，不过企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一(yī)季度透支了部(bù)分银行信贷额度和(hé)企业信贷需(xū)求(qiú)，而且4月地产(chǎn)销(xiāo)售也边际走弱。社融(róng)增速(sù)与(yǔ)上月(yuè)持平，非标融(róng)资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数下回(huí)落(luò)。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè119出警收费吗 119出警收费标准是多少)人存款的流出而(ér)非企业活(huó)期(qī)存款(kuǎn)大(dà)幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认(rèn)为是季节性波(bō)动(dòng)。因为银行倾向(xiàng)于(yú)让理财产(chǎn)品在(zài)季(jì)末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理(lǐ)财产品(pǐn)承(chéng)接。因此居(jū)民存款在(zài)季末季初(chū)常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业经营活(huó)跃(yuè)度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较(jiào)为一致(zhì)，招(zhāo)商宏(hóng)观(guān)表示居民(mín)存款减少符合季(jì)节性规律。在本月数(shù)据中(zhōng)，居民端出(chū)现了新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史规律来看(kàn)，4月及7月(yuè)一般是(shì)居民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出(chū)类(lèi)似居(jū)民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申万宏(hóng)源(yuán)分(fēn)析认为(wèi)4月居民存款减少(shǎo)更可能去向表外资产，而非(fēi)消(xiāo)费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观表示在放缓的(de)信贷投放(fàng)中，结(jié)构(gòu)特(tè)征依然明显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的绝大(dà)部(bù)分，居民端中(zhōng)长期信贷(dài)出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征反映了居民端在前期(qī)购房需求脉冲式释(shì)放后信心仍(réng)然不足的情(qíng)况。如果没有进一步的政策支撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量会持续(xù)维持(chí)在低(dī)位(wèi)。

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