投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价(jià)在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募基金一(yī)季度末(mò)的数据(jù)来(lái)看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公募基金(jīn)主要(yào)集(jí)中在能(néng)投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且基(jī)金规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先建(jiàn)立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)一厢情愿是什么意思color: #ff0000; line-height: 24px;'>一厢情愿是什么意思昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业(yè)整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析一厢情愿是什么意思师秦洪(hóng)告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动力主要(yào)来(lái)源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是(shì)强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需(xū)要在(zài)相对低位(wèi)或调整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的(de)时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的(de)跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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