金融界4月26日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期(qī)货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜(cài)油(yóu)、短纤(xiān)、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的(de)原因在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的(de)现(xiàn)货价格(gé)下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下(xià)移。从(cóng)09可(kě)能的(de)向上驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这三点可能(néng)会构成反得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手弹的(de)驱动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的(de)表现环比和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平(píng)；进(jìn)入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在压缩(suō)原(yuán)片库存的可得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手能(néng)性。但是从近期的现货(huò)反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，因此近月(yuè)确实难(nán)以出(chū)现(xiàn)回撤，总体还(hái)是正(zhèng)套思路。

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