大型(xíng)股(gǔ)推(tuī)动了2023年的美(měi)股市场的反弹(dàn)，但这种情况可能不(bù)会持续太(tài)久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济(jì)衰退逼近(jìn)，这些(xiē)市场(chǎng)领军股现在(zài)面临(lín)的抛售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访时(shí)表示，“到目(mù)前为止，股市一直(zhí)保(bǎo)持(chí)稳定，更(gèng)多的是向优质资产和现金(jīn)转移，这种情(qíng)况(kuàng)比我们想象的要持续得长(zhǎng)一些(xiē)，但我们仍然认(rèn)为，最终股价将更(gèng)全面地反映经济(jì)衰退的可(kě)能(néng)性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头(tóu)集中在一个领域，因此(cǐ)只有少数几只大(dà)型公司的股票姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛引领市场(chǎng)走高。他同时也补充道，市场(chǎng)行为通常与增(zēng)长放缓的经济(jì)环境有关。

　　“这(zhè)是典(diǎn)型的周期(qī)后期行(xíng)为，即(jí)随着经(jīng)济增长姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛开(kāi)始(shǐ)减速，但并(bìng)未进(jìn)入负增长区间，资金就会流向更(gèng姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛)优(yōu)质的股票(piào)，并且越来越(yuè)集(jí)中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着(zhe)美(měi)国经(jīng)济数(shù)据开始向收缩(suō)的方(fāng)向(xiàng)恶化，投资者将越来(lái)越看(kàn)空股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数(shù)据开始进一步(bù)减速(sù)，向负增长方向滑(huá)去时，你往(wǎng)往会看到对高(gāo)质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司股价的稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的(de)风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我们的观点是，大型(xíng)科(kē)技股(gǔ)一直受(shòu)益于其他行业的抛(pāo)售，但最(zuì)终一旦这种轮(lún)转结束，这些(xiē)指数将相当脆(cuì)弱(ruò)。这种分(fēn)散通常发(fā)生在(zài)市(shì)场反(fǎn)弹(dàn)的后期。”

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