5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管(guǎn)理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的(de)进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一，景(jǐng)林(lín)的(de)动向受到(dào)了(le)市场广(guǎng)泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林(lín)资产整(zhěng)体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人民(mín)币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)在(zài)美股市场持有34家(jiā)上市公司的(de)股票。其(qí)中，前(qián)十(sdoi的时候怎么夹，doi是怎么夹hí)大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季(jì)度(dù)前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股(gǔ)依旧是拼多多(duō)，与上季(jì)度(dù)对(duì)比，景林(lín)资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增(zēng)持(chí)拼(pīn)多多。2022年(nián)二季(jì)度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一次(cì)比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望(wàng)，从(cóng)股价表现(xiàn)看，拼多多去年(nián)二(èr)、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，doi的时候怎么夹，doi是怎么夹拼多多的上涨势头在今年(nián)2月(yuè)初便(biàn)戛然而止了(le)，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏(zòu)效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空(kōng)降前十(shí)大(dà)重仓股第七位，一(yī)口气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一(yī)季度(dù)末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度(dù)，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加(jiā)仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末(mò)，景林(lín)资(zī)产(chǎn)持有新东方430万(wàn)股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景林资产的第二(èr)大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季(jì)度还建仓了好未(wèi)来，期(qī)末(mò)持(chí)股数量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全行业来看(kàn)，不同年龄层(céng)的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综(zōng)合(hé)能力等。双减政策(cè)推行之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对(duì)于(yú)存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多(duō)年积累的口(kǒu)碑和公(gōng)信(xìn)力(lì)，品牌的(de)护城河(hé)依然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外(wài)的教育(yù)领域(yù)业(yè)务(wù)基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业(yè)务(wù)等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳(wěn)中转好，同时(shí)账(zhàng)上(shàng)资金充(chōng)足，当时的估值下(xià)有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的财报中(zhōng)，我们看到(dào)了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择(zé)似(shì)乎(hū)与景林资(zī)产存在分(fēn)歧。

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委员会公开资料显示(shì)，截至今年一季(jì)度末，高毅资产持(chí)有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓(cāng)比例接近三成。而一季度(dù)高毅资产大举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未(wèi)来，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏(xì)板(bǎn)块成(chéng)为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估(gū)仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观数据(jù)信息罗列，不(bù)构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日(rì)成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交额连(lián)续两日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市(shì)场的急(jí)剧(jù)降温，市(shì)场观(guān)点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因而(ér)与往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌落，而(ér)今(jīn)年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成(chéng)为信贷回(huí)落的主要(yào)原因(yīn)。而(ér)企业中长期(qī)贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票(piào)据利率先下(xià)后上(shàng)，并不意(yì)味(wèi)着贷(dài)款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要(yào)因(yīn)为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票(piào)据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票额(é)度控制(zhì)很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已(yǐ)经收了很多(duō)票，后(hòu)面改用其他(tā)贷款来冲。5月(yuè)上旬(xún)票据(jù)已(yǐ)经快(kuài)要(yào)接(jiē)近零利率了，信贷再(zài)度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的(de)后果，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看(kàn)到(dào)宽(kuān)信用的信号出(chū)现，而这可能(néng)还需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当(dāng)前(qián)市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而(ér)两大(dà)主线人工智能和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然(rán)累计(jì)不小(xiǎo)的涨幅。中特估这(zhè)边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未有增(zēng)量(liàng)资(zī)金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基金经理(lǐ)的难(nán)处，在业绩(jì)和投资(zī)信仰之间无(wú)法两全(quán)。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红(hóng)红(hóng)火火，但(dàn)很多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难(nán)言(yán)，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审(shěn)美。直白点说，市场(chǎng)根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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