金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交易(yì)日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约收(shōu)盘(pán)成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关(guān)键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打(dǎ)破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一(yī)次(cì)白糖主力(lì)期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随(suí)即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次(cì)的(de)白糖(táng)周期十(shí)分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　据农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的(de)报告(gào)显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出现1年以来(lái)的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大(dà)米(mǐ)的世界报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰(tài)国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖(táng)产量约占全(quán)球(qiú)总产量的(de)76%；前四大出口(获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖(táng)主力(lì)合约是否(fǒu)会(huì)重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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