美东时间(jiān)周(zhōu)三(sān)，美联(lián)储发布(bù)的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会(huì)议(yì)上一致同(tóng)意(yì)加息25个基(jī)点(diǎn)，但在是否有必(bì)要(yào)进一(yī)步加息的问题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准(zhǔn)备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在这次(cì)会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进一步收紧货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比预(yù)期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对(duì)经济活动的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进(jìn)一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正(zhèng)在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活动的放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证明(míng)结束(shù)加(jiā)息是合(hé)理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布连(lián)续(xù)第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的(de)政策走(zǒu)向，由(yóu)于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官员们透露(lù)未来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无(wú)数变(biàn)量(liàng)将决定加息周期是否(fǒu)会继续下(xià)去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度(dù)表示(shì)不确定，在这次利(lì)率决(jué)议之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留加息的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大(dà)概率不会给出一个明(míng)晰(xī)的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要(yào)的是(shì)不要传达(dá)降息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维持利(lì)率不变都是(shì)有可(kě)能的(de)。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于这(zhè)样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问题(tí)上的(de)分歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的银行(xíng)业(yè)危机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过(guò)，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行的存款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力(lì)下(xià)降的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能(néng)力的担(dān)忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告(gào)中表示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪(jì)要中最突(tū)出的主题是，围绕地(dì)区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太(tài)多(duō)的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度关(guān)注的债务(wù灰姑娘作者是安徒生还是格林)上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必须及时(shí)提(tí)高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出(chū)了美(měi)国国债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继(jì)续解(jiě)决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会(huì)者强调(diào)，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督(dū)工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得(dé)任(rèn)何进(jìn)展。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联(lián)邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否(fǒu)会(huì)在(zài)未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只(zhǐ)是次(cì)要(yào)的。很难想象，在这样的背景下(xià)美联(lián)储会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他们(men)有(yǒu)空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，谈判的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边(biān)要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否有(yǒu)可(kě)能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成(chéng)协(xié)议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他(tā)们花了(le)太多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三发(fā)布的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达突(tū)然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材(cái)的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本(běn)财年第一财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全(quán)球资(zī)本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō灰姑娘作者是安徒生还是格林)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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