市场再迎来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期权(quán)上市在(zài)即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣(xuān)布，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交(jiāo)所发文(wén)称，将在证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有(yǒu)更灵活的(de)风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流(liú)动(dòng)性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适(shì)应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会也(yě)表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领长征有多长公里 红军长征一共用了几年作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期(qī)权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极(jí)推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据了(le)解(jiě)，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后(hòu)，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合(hé)计规模超(chāo)900亿(yì)元，其(qí)中，规模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年(nián长征有多长公里 红军长征一共用了几年)净(jìng)流(liú)入超(chāo)440亿元，是同(tóng)期(qī)非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易(yì)方(fāng)达上(shàng)证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市场对风险管理(lǐ)工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌(diē)幅限制比例为长征有多长公里 红军长征一共用了几年20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临的价(jià)格波动更大，因此(cǐ)，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使得投资者(zhě)更(gèng)有效率管理风险的同时，能够(gòu)有更多的(de)时(shí)间和精力去关注标的对(duì)应上市(shì)公(gōng)司的投资(zī)价值(zhí)。”中山大(dà)学(xué)岭南学(xué)院教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应(yīng)的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量将有所扩大，提供(gōng)更好的(de)流动(dòng)性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。截(jié)至目前(qián)，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)上新速度加(jiā)快。在去(qù)年，就有4只新品(pǐn)种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深(shēn)交(jiāo)所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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