近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目(mù)前(qián)，作为时(shí)下热(rè)门主线的中特(tè)估行情持续发酵，市场也(yě)预期此次(cì)央企主题(tí)的(de)ETF发售或将从情绪(xù)面(miàn)和资金面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央国企(qǐ)上市公司价值重估(gū)，同时，其也(yě)催化多(duō)一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企股中，传(chuán)媒(méi)、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细(xì)分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化(huà)，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此(cǐ)前连(lián)续6日加仓而减(jiǎn)持，不(bù)过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获(huò)逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计(jì)总院(yuàn)一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思本周累计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的估值修(xiū)复仍(réng)在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在(zài)国(guó)企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看(kàn)，未来的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央(yāng)企战略性重组和(hé)专业(yè)化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产(chǎn)注入(rù)上市平台或重(zhòng)组预期(qī)的板块(kuài)和标的(de)，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基(jī)本面较弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周期(qī)上行等原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前(qián)估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大(dà)通(tōng)信运营商等(děng)。重点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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