如(rú)果要论二季度迄今(jīn)，全球股票市场中最(zuì)为靓丽的一道(dào)“风(fēng)景线”，那么(me)显(xiǎn)然非日本股市莫属(shǔ)！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强势高开逾1％，最高触(chù)及30924.47点，创下了自1990年8月以来(lái)的(de)新高，收在30808.35点。在(zài)本周早些时候，东证指(zhǐ)数已经(jīng)率先创下了1990年8月3日以来的最高收盘点位。

　　多组(zǔ)对比可(kě)以显(xiǎn)示(shì)出日股今年以来的(de)强势(shì)：东证指数年内已累计上涨了逾15％，远远超(chāo)过了标普500指数约(yuē)9％的涨幅。截止本(běn)周(zhōu)三(sān)，追(zhuī)踪日(rì)本(běn)股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已(yǐ)上(shàng)涨了11.8％，而(ér)追踪(zōng)标普500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则(zé)仅为(wèi)8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩(suō)短(duǎn)到二季度迄今的短短(duǎn)一个半月，日(rì)股的涨幅更是在全球主要股指中几无敌手……

　　日股为何能一举领(lǐng)涨全(quán)球(qiú)？对于许多国际市场的投(tóu)资(zī)者而言，近来提到日股的优(yōu)异表现，脑海中第一时间浮现出的，无疑都是“股神”巴菲特在上月对(duì)日本市场表现出的(de)强烈投资意愿。正是巴(bā)菲特进一步增持了日本五大商社(shè)仓位，令(lìng)越来越多的业内人士开始(shǐ)注意到(dào)这一全(quán)球(qiú)第三大经(jīng)济体的巨大(dà)投资机(jī)会。

　　不过(guò)，日股本轮爆发(fā)背后的(de)成功秘诀，真的仅仅只是获得了(le)“股神”的青(qīng)睐吗(ma)？<议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子/p>

　　答案(àn)显然没那么(me)简单！事(shì)实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票团队联席(xí)主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出现让日股变(biàn)得(dé)吸引人(rén)。巴菲特所(suǒ)看到(dào)的(de)（机(jī)会）其实也正是其他(tā)人眼下正在看到的，人(rén)们对(duì)日股的(de)前景正感(gǎn)到非常兴(xīng)奋！

　　至于(yú)究竟有哪些因素在推动着日(rì)股(gǔ)上涨(zhǎng)？“干(gàn)货”其实有(yǒu)很多……

　　狂热的外资买需

　　根(gēn)据东京证(zhèng)券交(jiāo)易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据(jù)显示，外国投(tóu)资者(zhě)目前已经连续第六周(zhōu)成为了日本股(gǔ)票的净买家(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间，外国投资者大(dà)举涌(yǒng)入了日股股票和期货市场，净流(liú)入逾300亿美元，是过去10年最(zuì)大议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子规模的资金流入之一。

　　根(gēn)据交易(yì)所(suǒ)的数据，在截至5月12日的(de)最近一周内，海(hǎi)外交易者又(yòu)净买入(rù)了价值7810亿日元（约合(hé)57亿美元）的(de)股票和期(qī)货。

　　杰富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初(chū)期(qī)以(yǐ)来，他(tā)就从未见过外国投(tóu)资者对日本如(rú)此感兴(xīng)趣。

　　在欧美银行系统(tǒng)不(bù)稳定和信用(yòng)紧缩风险(xiǎn)的笼罩下，越来越多的(de)海(hǎi)外投资者似乎看到(dào)了(le)日本股市作为避险地的“稳定性”。日本(běn)股(gǔ)票给人的长期低迷印象正在减(jiǎn)弱，持(chí)续稳定(dìng)在1美元兑换130日元的(de)日(rì)元(yuán)汇率、以及股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特(tè)对日本五大商社的增持，也令不少海外投资者对投资日(rì)本产生了更多的兴趣(qù)。

　　高盛(shèng)日本公司就表(biǎo)示(shì)，近来(lái)已受到了越(yuè)来越多平(píng)时不太关注(zhù)日本(běn)市场的海外投资者的咨询。不少(shǎo)海外投资者在看到日本(běn)股市(shì)的涨(zhǎng)幅超过美股后，开(kāi)始调(diào)查其中的原因(yīn)，他们(men)的(de)建仓买入又进一步促(cù)使股市上涨(zhǎng)，形(xíng)成了目前的良性循环。

　　一个值得留意的现象(xiàng)是，在巴菲特上月公开表(biǎo)态力(lì)挺(tǐng)日股后，包括(kuò)对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在内(nèi)华(huá)尔街资本也已相(xiāng)继造访日本。这些(xiē)海外资(zī)金有意复(fù)制巴(bā)菲特的策略，通过低成本日(rì)元融资(zī)押注高股(gǔ)息日(rì)元资产。

　　其实，巴(bā)菲特(tè)在日本五大商社上(shàng)的加大投资，也存在着在国际市场上分散投资对象(xiàng)的想法。虽然巴菲特相信美(měi)国的增长潜(qián)力，但过度(dù)集中(zhōng)会(huì)产生风险(xiǎn)。

　　嘉信(xìn)理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股(gǔ)市的(de)回报率(lǜ)是在波动性远低于美国科(kē)技股的情况下实现的。这意味着日本(běn)股市对美国投资者(zhě)来说应该颇(pǒ)有吸引力。对美国债务上限(xiàn)的担忧可能也刺激了一些“末日准备者(zhě)”涌入(rù)日本股市，以此作(zuò)为避险(xiǎn)手段。

　　法(fǎ)国兴业(yè)银(yín)行分析师(shī)Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人(rén)在周(zhōu)二的一份报告中(zhōng)也表(biǎo)示，“外资(zī)的回归是日本股市(shì)复苏的重要标志(zhì)。（我们）将继(jì)续对(duì)日本股票维(wéi)持超配(pèi)，并偏向(xiàng)银(yín)行、金融和价值(zhí)股的投资。”

　　深层次的企(qǐ)业治理变革(gé)

　　当(dāng)然，在(zài)海外(wài)投资者今(jīn)年对(duì)日本产生兴趣之(zhī)前，他(tā)们(men)此前在(zài)这片“失落(luò)地带”曾(céng)经历过长达数十年虚假的(de)曙光和令人失望的低回报。那(nà)么这一次，即(jí)便有着(zhe)避险和(hé)多元化分散投资的需(xū)求，他(tā)们又为何铁了心一定要来日本市场？日本市(shì)场的吸引力就一定远超全球其(qí)他地区吗？

　　这便不(bù)得不(bù)提日本(běn)市场(chǎng)眼下(xià)正(zhèng)经历的一场“蜕(tuì)变(biàn)”了！

　　金融服(fú)务提(tí)供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市(shì)本轮上涨的主要(yào)原(yuán)因还源于治(zhì)理标准的提高，以及企业部门推动向股东返还现(xiàn)金。日本多(duō)年的公司治理改革已开始见(jiàn)效，这项改革最初由已故前首(shǒu)相(xiāng)安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目前日本企业的派息已大幅增加(jiā)，在截(jié)至今年3月(yuè)的财年中，日(rì)本企业宣布的(de)回购规模已飙升至(zhì)9.7万亿(yì)日元（合714亿美(měi)元）的历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还发现(xiàn)，近50％的(de)日本公(gōng)司资产负债(zhài)表上有净现金，而美国(guó)的这一比例只有20％多一点；东(dōng)证指数成分(fēn)股公司中(zhōng)约有54％的公司股价低于每股账面价值，而标普500指数成分股中这一比例仅为7％。单从市净率(lǜ)等估值(zhí)指标来看，这就为日(rì)本(běn)股市提供(gōng)了更坚实(shí)的底(dǐ)部和更高的(de)上(shàng)限。

　　今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变股(gǔ)价跌破每股净资(zī)产——市净率低于1倍的情(qíng)况，还请求上市(shì)企业在意识到资本成本(běn)的前提下推进经营并公布改善方案等。

　　与此相呼应(yīng)的行动已开始扩(kuò)大。4月下旬，JVC建(jiàn)伍(wǔ)株式(shì)会(huì)社(shè)推出了力争(zhēng)“早(zǎo)日(rì)实现市净率超过1倍”的中期(qī)经营计划和股票回购(gòu)，股价随后大涨近4成(chéng)。清水建设株式会社4月(yuè)下(xià)旬也宣布了上限200亿(yì)日元的股票回购(gòu)和积极(jí)压缩(suō)政(zhèng)策(cè)性持(chí)股的方(fāng)针(zhēn)，该(gāi)公司股价随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软银(yín)、丰(fēng)田汽车、三菱商事在(zài)内的日本龙头企业在近期公(gōng)布财报(bào)时，也(yě)均宣布(bù)了新的股票回购计划。不(bù)少分析师(shī)预计(jì)，到今年5月底，各日本上市公司的回购(gòu)规(guī)模(mó)将进一步创下(xià)新纪(jì)录。

　　高盛首席日本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所(suǒ)）主(zhǔ)题正引起许多海外投资者的共鸣，他(tā)们开始看到这方面的有利证据(jù)。在交易所这些变化(huà)的推动(dòng)下(xià)，许多公司正在回购股(gǔ)份，厘清经常令人困惑(huò)的交叉持股(gǔ)，并在(zài)定期公开(kāi)会(huì)议之前与股东进行更密切的接触(chù)。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励意(yì)味(wèi)着“过去两年(nián)在这方(fāng)面发生的事情比(bǐ)过(guò)去(qù)30年还要多”，这(zhè)是股(gǔ)市(shì)充满活力表现的最大单一原(yuán)因。他们对提高(gāo)股(gǔ)本(běn)回报率(lǜ)有着坚定的态度，希望市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央行目前依然宽松的(de)货币政策和日本相对稳健的经济基(jī)本面，显然(rán)也对日股(gǔ)的表现构成了提(tí)振。

　　尽管新行长(zhǎng)植田和男(nán)上月已走马上任，但日本央(yāng)行暂时仍未改变其大规(guī)模的货币宽(kuān)松路(lù)线。即便日本(běn)通货膨胀率超过了央行(xíng)2％的目标，但植田和男依然强调，“还不能放(fàng)心(xīn)地说通胀(zhàng)（达到了央行目标）”。

　　相(xiāng)比之下(xià)，欧美央行今(jīn)年上半年(nián)还在持续加息，并已被迫在物价与经济稳定(dìng)之(zhī)间(jiān)作出艰难抉择。继续宽松的日本(běn)央(yāng)行眼(yǎn)下依然处于(yú)能让海外(wài)投资者放(fàng)心购买的(de)状(zhuàng)态(tài)。

　　日本宏观经济的表现目前也相对更为稳(wěn)健。日本内(nèi)阁府(fǔ)17日公布的数据显示，今年前三个(gè)月日本(běn)国内生产总值（GDP）折合(hé)成年率增(zēng)长1.6％，创下了近三个季(jì)度以来新高。

　　日本(běn)国(guó)家旅游局表示，受益于中国放宽旅行限(xiàn)制(zhì)，4月商务和(hé)休闲外国游客人(rén)数(shù)从此前(qián)的182万攀升至195万。高盛(shèng)策略师(shī)在(zài)报(bào)告中指出(chū)，考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)入境(jìng)旅游(yóu)业复苏、强劲资本支出计划(huà)和(hé)日本央行(xíng)持续(xù)宽松(sōng)等积(jī)极因素，日本这(zhè)个世界第三大经(jīng)济体的前景十分强劲。

　　值得一提的(de)是，从经济(jì)合作与发展组织的经济(jì)前景指(zhǐ)数来看，日本(běn)目前是七国集团中唯(wéi)一(yī)一个超过临界(jiè)线100的。

　　日(rì)本第三(sān)大(dà)在(zài)线(xiàn)经纪商(shāng)Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企业的业绩似乎相(xiāng)当(dāng)不错，重(zhòng)要的汽车行业预计利润(rùn)将增(zēng)长。以(yǐ)内(nèi)需为导(dǎo)向(xiàng)的企(qǐ)业正受益于入境(jìng)游增长的前景，而大型银行也获得了丰厚的收益。预计(jì)日(rì)本股市到今年(nián)年底(dǐ)将(jiāng)进一步上(shàng)涨10％或更多。

　　里(lǐ)昂(áng)证券也(yě)认(rèn)为，日(rì)本(běn)股市今年的涨势(shì)或(huò)将延续下去(qù)，因(yīn)盈利增长、股票回购(gòu)和估值仍处(chù)于低位吸引了买家，巴菲特的认可、公司治(zhì)理的(de)改善均提振了市(shì)场，而企(qǐ)业财报的(de)不俗表(biǎo)现或有望成为最新的上行(xíng)催化(huà)剂。议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子