金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结(jié)束乃(nǎi)至降息(xī)已(yǐ)然成为(wèi)一种共识(shí)，因此本(běn)周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近(jìn)一个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济(jì)和政策的不(bù)确(què)定性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失业金人(rén)数(shù)升至(zhì)2021年以来(lái)的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注(zhù)海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业(yè)属性(xìng)较强的白银(yín)走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等(děng)因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回(huí)落，下方仍(réng)有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情(qíng)企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危机(jī)引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济(jì)下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置(z给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么hì)依(yī)然是核心建议。

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