昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌(diē)，内外盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大(dà)指数集体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩了，第一(yī)共和银(yín)行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国(guó)地区性银行股再次(cì)大跌(diē)，导致美国国债价格飙(biāo)升(shēng)，短期市场(chǎng)利率大幅下跌(diē)，债券交(jiāo)易(yì)员不(b什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级ù)再完全押注(zhù)美联储会再加息25个基点。6月的美(měi)联储(chǔ)利率掉期合约目前反映出，央行基(jī)准利率仅比当前有效联邦(bāng)基金利率高出20个基(jī)点(diǎn)，这暗(àn)示未来两次FOMC会(huì)议中有一次加息(xī)的可能性约(yuē)为80％。而本周早(zǎo)些时候(hòu)，交(jiāo)易员认为美联储(chǔ)在5月份加息几乎是肯定的，且6月份(fèn)有可能(néng)进(jìn)一(yī)步(bù)加息。除了大幅(fú)降低加(jiā)息的可(kě)能(néng)性(xìng)外，掉期交易(yì)还显(xiǎn)示，市场对利率(lǜ)见顶后(hòu)美联储降(jiàng)息(xī)的(de)押注有所增加，他们预计到年底联邦(bāng)基金(jīn)利率预计在(zài)4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为(wèi)去年(nián)12月以来首次。WTI原(yuán)油日内(nèi)走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方(fāng)面，截至昨(zuó)日23时(shí)收盘，国内(nèi)期货主力(lì)合约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌(diē)超2％，焦炭、铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)跌近2％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全线(xiàn)下(xià)跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜(yè)，白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登(dēng)将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称：众(zhòng)议院共和党人(rén)必(bì)须在没(méi)有任何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项(xiàng)将(jiāng)债务上限(xiàn)问题和削减支出捆绑(bǎng)的计划，要将(jiāng)债务上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但同时还要(yào)削(xuē)减4.5万亿美元的(de)政府支出。

　　同在周二，美国(guó)财政部(bù)长耶伦警告称，如(rú)果美国国(guó)会不提高政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产生的债务(wù)违约将(jiāng)在美国引发一场“经济灾难(nán)”，使未来(lái)几年的利率上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天(tiān)表示，债务违(wéi)约将导致(zhì)失业率上升，同时(shí)使(shǐ)美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和(hé)信用卡上的(de)支出(chū)增加。耶伦称，提高或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的债务(wù)上限是国会的一项“基本责任”，如果违约(yuē)将产生一(yī)场经(jīng)济和金融灾难(nán)，使(shǐ)借贷成本永(yǒng)久提高，增加(jiā)未(wèi)来的投(tóu)资成本(běn)。如果不提高债务上限，美国企业将(jiāng)面临(lín)信贷市(shì)场的恶(è)化，政(zhèng)府(fǔ)将可能无法向军人家庭和依赖社会保障的老(lǎo)年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选连任(rèn)美国总(zǒng)统

　　北(běi)京时间4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜登正式宣布，他(tā)将参加2024年的连任(rèn)竞选(xuǎn)。法新社称，拜登(dēng)将“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投入到(dào)一(yī)场新的(de)激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每(měi)一代人都要(yào)经历为(wèi)了(le)民(mín)主挺身而出(chū)的时刻，为了他什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级们的(de)基本自(zì)由挺身(shēn)而出。我相信这是我们(men)的(de)时刻。这就是(shì)我竞选连任(rèn)美国总(zǒng)统的原(yuán)因。加(jiā)入我们，让我们完成这项任务(wù)。”拜登还附上了一(yī)段视频。

　　法新(xīn)社分析称(chēng)，目前(qián)拜(bài)登(dēng)在民主党(dǎng)内部没有真(zhēn)正(zhèng)的挑战者，但他的年龄可能受到“持续而(ér)激烈(liè)”的审视(shì)。拜登已经80岁，到(dào)第二任期结束时，这位资深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国(guó)广播(bō)公司(sī)（NBC）上周末发布的(de)一项民调显示(shì)，70％的美国(guó)人包括51％的民主党人，认为拜登不应(yīng)该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一(yī)个(gè)主要(yào)或(huò)次要原因。

　　国(guó)内期交(jiāo)所公布(bù)劳动节期间风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内(nèi)各家期货交易所公布劳动节期间有关工作安排，调整相(xiāng)关期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平。

　　上期所(suǒ)通知(zhī)称，自(zì)4月27日起第一个未(wèi)出(chū)现单边市的(de)交易日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调(diào)整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为10％；白银(yín)期货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为13％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为12％；锡期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现单边市(shì)的(de)交易日(rì)收盘结算时(shí)，黄(huáng)金期(qī)货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例(lì)调整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为7％；其他(tā)品种(zhǒng)期货合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源方面，自4月(yuè)27日起第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算(suàn)时，国际铜期货(huò)合(hé)约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫燃(rán)料油期(qī)货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自第(dì)一个未出现(xiàn)单边市的(de)交易日收盘(pán)结(jié)算时，所(suǒ)有品种期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自(zì)4月27日结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合(hé)约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％，其中(zhōng)纯碱2305合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金标准仍为12％；白糖(táng)、棉(mián)花(huā)、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自(zì)品种持仓量(liàng)最大的合约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)市的(de)第(dì)一个(gè)交易日结(jié)算时起，上述品种期货合(hé)约的(de)交易保证金标准和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至(zhì)调整(zhěng)前水平。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为9％；其他期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证(zhèng)金水平维(wéi)持不变。5月4日恢(huī)复交易后，在各期货持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续报(bào)价的第(dì)一(yī)个交易(yì)日结算(suàn)时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金水平调整为(wèi)7％，投机交易保证金水平调(diào)整(zhěng)为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚(jù)乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和液(yè)化(huà)石油气期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)和交(jiāo)易保证金水平恢复至节前标(biāo)准；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所公(gōng)告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各合约的交易(yì)保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品种持(chí)仓量最(zuì)大的合约未出现单(dān)边市(shì)的第一个(gè)交易(yì)日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各(gè)合约的(de)交易(yì)保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各合约的(de)保证金调整系数根据相应股指期货的交易保证金标准进行调整。

　　广期所公告称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金标(biāo)准调(diào)整(zhěng)为9％和(hé)11％。5月4日恢(huī)复交易后(hòu)，在(zài)工业硅品种持仓量最(zuì)大的合约未出(chū)现涨跌停板单(dān)边无连续报(bào)价的第一个(gè)交易(yì)日结算时(shí)起，工业(yè)硅(guī)期(qī)货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪(zhū)期(qī)价(jià)大跌

　　昨(zuó)日，生猪期(qī)现货价格走(zǒu)势背离(lí)，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤(jīn)，环比上涨0.3元(yuán)/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一鸣表(biǎo)示，近期生猪现货(huò)偏强的主(zhǔ)要原(yuán)因有四点(diǎn)：一是短(duǎn)期二次育肥造成(chéng)货源(yuán)有(yǒu)所收紧；二是来自政策面(miàn)的支(zhī)撑；三是近期降雨导致(zhì)调运不便；四是“五(wǔ)一”假期需(xū)求(qiú)支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预期为(wèi)主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主要逻(luó)辑依旧在于产业基(jī)本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地(dì)猪价(jià)‘破7’，猪价(jià)阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区(qū)域二(èr)次育肥采购量(liàng)增(zēng)加，政策消息(xī)稳市信号相对强烈，期现货价格同时上涨(zhǎng)。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预(yù)期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近(jìn)明显承压。同时，套(tào)保资金介(jiè)入。因此周(zhōu)二期货盘面减仓大(dà)跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全国能繁母猪存(cún)栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分(fēn)析(xī)称，能繁母猪存栏以及(jí)生(shēng)猪(zhū)存栏依旧处于(yú)高位(wèi)，意味着今年一季度去产能不及预期，供应偏宽松是(shì)事实(shí)。从目(mù)前(qián)的(de)存(cún)栏以及屠宰企(qǐ)业库存来看，今年(nián)下半年市(shì)场不会出现(xiàn)生猪货源(yuán)紧张或(huò)猪肉紧张的状态，供应宽(kuān)松大概率延(yán)长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林(lín)大华期货(huò)生猪分析师张晓君介绍(shào)，从月度(dù)初生仔(zǎi)猪来看，农业部监测(cè)数(shù)据显示(shì)，去年(nián)9月到今年(nián)2月全(quán)国新生仔猪数量(liàng)各月(yuè)环(huán)比增幅逐月(yuè)增(zēng)加，至少对应到今(jīn)年7月(yuè)生猪(zhū)出栏供给相对(duì)充足。从出栏体重来看，当(dāng)前生猪出栏均(jūn)重仍接近(jìn)123公(gōng)斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将(jiāng)支撑(chēng)出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目(mù)前生猪养殖逐步(bù)向规模化、集团(tuán)化方向发展(zhǎn)，而且规模化占比得到明(míng)显提升。蒋(jiǎng)琴(qín)表(biǎo)示，今(jīn)年猪场中(zhōng)大猪存栏(lán)量明显高于去(qù)年(nián)同期(qī)，产能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳(wěn)定生猪基础产(chǎn)能”目标细化为“强化以能(néng)繁母猪为主的生(shēng)猪产(chǎn)能调(diào)控(kòng)”，将全国(guó)能繁(fán)母猪数量稳定(dìng)在4100万头的正常保(bǎo)有量，可见国家(jiā)稳(wěn)猪价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持续入(rù)冻，冻品库存(cún)持(chí)续攀升。卓创资讯数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)4月20日(rì)，全国(guó)冻品库容率为31.9％，明显高于(yú)去年最高点(diǎn)28.24％。当前(qián)冻(dòng)鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售不畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续出库，目(mù)前(qián)冻品的高库(kù)存(cún)水平将抑制(zhì)猪(zhū)价上涨空间。”张晓(xiǎo)君说(shuō)。

　　“虽然今(jīn)年生(shēng)猪消费(fèi)总(zǒng)结为(wèi)持(chí)续向(xiàng)好发展态(tài)势，政策引导(dǎo)及市场(chǎng)预(yù)期向好(hǎo)，加上居民(mín)收入增(zēng)加、消(xiāo)费意愿增强等利好因素，都是猪(zhū)肉消(xiāo)费的助力。但(dàn)是，实际(jì)需求却一直不温不火。目前看，今年生猪的需求(qiú)大概率将回(huí)归到正常年份水平(píng)。”蒋琴(qín)说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需(xū)求(qiú)好转主要在于(yú)冻品入库以及二(èr)育支撑，终端(duān)需(xū)求无实质(zhì)性好转。目(mù)前“五一”备(bèi)货基本(běn)收尾，从走(zǒu)量看(kàn)并未出现(xiàn)明显(xiǎn)提升，随着二季度气温(wēn)升高(gāo)，需求逐步(bù)降低，预(yù)计(jì)需求再次回归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业(yè)出(chū)栏计划或继续增(zēng)加，市场整体处于供大于求(qiú)状态，现货(huò)价格(gé)“五一”后或继续回落为主，盘面(miàn)升(shēng)水状态下(xià)短(duǎn)期缺乏上涨(zhǎng)支(zhī)撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前(qián)，终端备货启(qǐ)动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪(zhū)价短线反弹。然而(ér)，假期效(xiào)应过后(hòu)，市场情绪逐渐(jiàn)褪去(qù)，猪价将重回供需基本面(miàn)。当前(qián)距“五(wǔ)一”小长假仅剩(shèng)3个(gè)交易日，期货盘面资金已经提前反映了市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。建(jiàn)议投(tóu)资者控制仓位(wèi)，防范(fàn)假期(qī)风险(xiǎn)。

　　蒋(jiǎng)琴(qín)认为，综(zōng)合来看，猪价颓势不(bù)改，大概率仍将保持低位盘整运行(xíng)状态。不(bù)过，市场预期二(èr)季度二(èr)次育肥(féi)缓慢入场，行情(qíng)或好于一季度。按照官方能繁存栏数(shù)据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步(bù)增加的阶段，并于10月份达到理(lǐ)论(lùn)出栏(lán)峰值(zhí)，11月(yuè)生猪理论出(chū)栏量大概率(lǜ)环比下降。而11月份正值(zhí)猪肉消费旺季，供减需增预期(qī)下(xià)，相对支(zhī)撑(chēng)当期(qī)生猪价格，故目前盘面(miàn)11月价格相对坚挺。不过在国家良(liáng)好调控之下，能(néng)繁(fán)母猪(zhū)产能并未过度去化(huà)，生(shēng)猪(zhū)存出(chū)栏(lán)量保持(chí)稳定(dìng)，猪价不具备持(chí)续大幅上涨的基础条件。在国家政(zhèng)策端稳定猪价意(yì)愿强(qiáng)烈的(de)背(bèi)景下(xià)，期价上(shàng)行压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机(jī)卖(mài)出(chū)套(tào)保锁定利润(rùn)为主。

　　棕(zōng)榈(lǘ)油长期需求(qiú)不容乐(lè)观

　　昨(zuó)日，马来西(xī)亚BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)期货(huò)盘(pán)中大幅下(xià)跌(diē)，连续第三个(gè)交(jiāo)易日下滑，并触及约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多集(jí)中在需求端的扰动，一方(fāng)面(miàn)，印度洗船事件为盘面带来了压力；另一方面，市(shì)场对于第(dì)二波新(xīn)冠疫情可能(néng)到来从而降低国(guó)内(nèi)需求的担忧则(zé)进一(yī)步加速了盘面下滑。”国联期(qī)货农产(chǎn)品事业(yè)部分析师姜(jiāng)颖(yǐng)告诉期(qī)货日报记者(zhě)，根据新加坡(pō)、日本(běn)等(děng)海外经(jīng)验，第二波(bō)疫(yì)情(qíng)的波(bō)及范围预计很大概率(lǜ)将小(xiǎo)于第一波，短(duǎn)期情(qíng)绪释放(fàng)后(hòu)，棕榈油将回归基本(běn)面。从相(xiāng)关因素的梳理来看，目(mù)前处于(yú)短多长空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介(jiè)绍，开斋(zhāi)节(jié)后市场延续了(le)产地未来供(gōng)需转(zhuǎn)宽松的交易逻(luó)辑。马来(lái)西(xī)亚午(wǔ)市24℃棕(zōng)榈(lǘ)油5、6、7月船(chuán)期现货(huò)报价分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上(shàng)一(yī)个交(jiāo)易日均有(yǒu)20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的(de)back结构也显示(shì)出市场对东南亚地区棕榈油食用需求转(zhuǎn)入淡季以及(jí)印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产(chǎn)地供需偏宽(kuān)松的(de)预期在印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后得到强化。数据(jù)显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅远低于(yú)平均(jūn)季节(jié)性减量。目前产地已步入增产季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰(rǎo)动后，产区未来整体(tǐ)产量可能非常(cháng)可(kě)观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增，库(kù)存超预(yù)期(qī)下降至167万吨，不(bù)过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结束(shù)、主要(yào)进(jìn)口国植物油供应充足(zú)，印度(dù)3月棕榈油库存仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充(chōng)足的库(kù)存和(hé)竞争油脂的影响或将冲击印度对棕榈油(yóu)进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表示(shì)，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来(lái)西(xī)亚棕榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月份处在(zài)复产初期，且今年4月份工作(zuò)日(rì)较少(shǎo)，产量预(yù)计(jì)在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存预计开始(shǐ)小(xiǎo)幅(fú)度累库，且随(suí)着复产利多增强(qiáng)和出口前景不(bù)佳持续，后(hòu)期马棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油行(xíng)情或维持承压回调走(zǒu)势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显(xiǎn)示，3月份印度食用(yòng)油(yóu)进口113.56万吨，处(chù)于季节性中(zhōng)性位置，其中(zhōng)棕榈油进口(kǒu)量高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其国内食用油峰值库存问题仍未解决(jué)。截(jié)至3月(yuè)末，其(qí)食用(yòng)油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落(luò)。根据目(mù)前已经走负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国(guó)际棕榈油进口需求大概率出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈油近(jìn)月进口(kǒu)严重倒挂，远月(yuè)有所修(xiū)复，近月(yuè)进口偏低(dī)，远月(yuè)买(mǎi)船有所增加(jiā)。海关数(shù)据显示(shì)，3月进口(kǒu)39万(wàn)吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口(kǒu)量预(yù)估分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内棕榈(lǘ)油港口库存仍(réng)处在历史同期高点，截至4月(yuè)25日，库存为85万吨，连(lián)续4周下降，随(suí)着气温升高及棕榈油消费进一步好转，需求有望回升，国内棕榈油(yóu)继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短期连盘棕(zōng)榈油(yóu)仍将随油脂整体(tǐ)弱(ruò)势运行，有下破可(kě)能。5月份东南亚天气值得关(guān)注(zhù)，目前已(yǐ)有(yǒu)少雨迹(jì)象(xiàng)，泰国最为明(míng)显，印尼次之。如果出现持(chí)续干(gàn)燥天气，产(chǎn)区增产节奏(zòu)将被(bèi)打(dǎ)破，届时，棕榈油有望(wàng)相对(duì)抗跌。

　　不(bù)过(guò)，在姜颖看来，短期棕榈油(yóu)尚存利(lì)多(duō)因素(sù)支撑。国内贸易(yì)商进口利润深度亏损，5月船期(qī)频现(xiàn)洗船，进口到(dào)港数量(liàng)将明(míng)显减少(shǎo)。在此基础上，随着(zhe)天气升温，棕榈油消费(fèi)季节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能(néng)有影响，但无法改变消费逐步恢(huī)复(fù)的大势，国内库存短(duǎn)期(qī)内仍可能加速(sù)去化。长期市场(chǎng)对于未(wèi)来供应充裕的(de)预期基(jī)本一(yī)致。天气情况有所好转，马来(lái)西(xī)亚与(yǔ)印尼步入(rù)增产周期，供应增(zēng)加而出(chū)口需求较(jiào)差，未来产地存在累库预期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价(jià)差处(chù)于历(lì)史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在(zài)豆油、菜油(yóu)未来存在(zài)集(jí)中供应压力(lì)的情况下，棕榈(lǘ)油长期(qī)需求不(bù)容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期利多因素对盘面有一定(dìng)支撑(chēng)，价格或(huò)以区(qū)间调(diào)整为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局，叠加(jiā)全球宏观经济环境偏弱，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级