大(dà)家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出(chū)现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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