全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了36民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的0只证券；同时也(yě)积(jī)极买进(jìn)，新(xīn)进了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域(yù)的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括(kuò)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持(chí)了其(qí)特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规(guī)模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最激进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个(gè)月的(de)时(shí)间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美(měi)国经(jīng)济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做(zuò)出决策。

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