华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击(jī)，此次矛头(tóu)对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控(kòng)股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价赓续前行是什么意思，赓续前进的意思(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获得的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公(gōng)司(sī)中最高的(de)。兴(xīng)登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金的形式发放股息(xī)，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从(cóng)而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后(hòu)，该部(bù)门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的(de)信息(xī)，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然(rán)相信(xìn)激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投(tóu)资已(yǐ)经(jīng)很(hěn)好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定(dìng)期将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的(de)多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我(wǒ)们(men)今天所处(chù)的(de)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他(tā)行业(yè)的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过(guò)于(yú)今(jīn)年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会(huì)计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车(chē)急救部(bù)门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以(yǐ)避免(赓续前行是什么意思，赓续前进的意思miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能(néng)力方(fāng)面误(wù)导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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