在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也(yě)给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是(shì)处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(q悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词ǐ)岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末(mò)其(qí)存(cún)货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(b悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词ù)应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露(lù)的年报(bào)数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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