财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为引(y希望的拼音是什么ǐn)导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮人(rén)寿等(děng)；南(nán)京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本(běn)就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也(yě)有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)希望的拼音是什么非银团(tuán)队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产(chǎn)品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不(bù)超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海(hǎi)外，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负债端主要(yào)通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜(qián)在的利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利(lì)率等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端成(chéng)本。

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