今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的(de)人工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域，在一(yī)季度(dù)都(dōu)到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制(zhì)裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成(chéng)了(le)一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在一(yī)季度(dù)规模均出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模(你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名mó)也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换(huàn)股方向(xiàng)也受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也(yě)坦言在(zài)一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光(guāng)模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度(dù)末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然(rán)创造(zào)了一定(dìng)的(de)超(chāo)额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了(le)我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视野，逆(nì)势而(ér)行。

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