衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连(lián)续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度(dù)年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位(wèi)发(fā)送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言(yán)论通常受到(dào)投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私下会(huì)面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但(dàn)没有在(zài)对话中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们(men)还曾假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情绪修(xiū)复。

　　2l是多少斤 2l是多少kg谈及(jí)为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨(yáng)安(ān)表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前(qián)国内即将迎(yíng)来(lái)五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温2l是多少斤 2l是多少kg，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素(sù)，这是投资(zī)者(zhě)需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市(shì)场将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应面的(de)减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区(qū)间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分(fēn)中东(dōng)出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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