中国金融(róng)行业加速对外开(kāi)放，外资券商们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另外(wài)5家(jiā)均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国展业的(de)首要(yào)方向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也(yě)同样(yàng)带来压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质(zhì)等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别(bié)为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东(dōng)增持而成为外资(zī)控股券商的汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和(hé)证券和(hé)星展(zhǎn)证(zhèng)券均(jūn)于(yú)2020年获得(dé)证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入(rù)4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券行业营(yíng)业(yè)收入(rù)普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业(yè)务(wù)费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高，在(zài)展(zhǎn)业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业(yè)务(wù)手续费(fèi)及(jí)佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在行(xíng)业(yè)内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券于(yú)2019年(nián)3月获得证监会(huì)批复，成立合(hé)资证券公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资(zī)股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得(dé)进一步进展，新(xīn)客(kè)户开(kāi)发稳步(bù)推进。摩根大通证券(quàn)充分利用全(quán)球(qiú)化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目(mù)标客群(qún)机(jī)构投(tóu)资(zī)者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也取得了(le)较好的业绩表(biǎo)现：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最(zuì)早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布达(dá)成合并协(xié)议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商在中国(guó)展业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞(ruì)信证券出(chū)具(jù)了带强调事项段的无(wú)保留意见审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集(jí)团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公司之间(jiān)达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财(cái)务业绩(jì)受(shòu)到上述(shù)合并可能产生的影响亦(yì)不明确(què)，该事(shì)项表(biǎo)明存(cún)在可能导(dǎo)致对(duì)公司持续经营能力产生(shēng)重大(dà)疑虑的重大(dà)不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身(shēn)为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监会修(xiū)订(dìng)《外(wài)商参(cān)股证(zhèng)券(quàn)公司设(shè)立规则》后(hòu)首家获(huò)批(pī)的合资证券公司。2020年(nián)4月(yuè)，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在(zài)该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使(shǐ)得(dé)瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权(quán)管理规(guī)定》，证券公(gōng)司股东(dōng)以及股(gǔ)东的控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人参股证券(quàn)公司的(de)数量不(bù)得超过2家，其中控(kòng)制(zhì)证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券的牌(pái)照或(huò)将(jiāng)面临“一去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各(gè)自(zì)资源禀赋深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨(zī)询(xún)服务(wù)（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务(wù)联动等多(duō)种业务模(mó)式，通过服务手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为客户提供多(duō)维度、一(yī)站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券(quàn)财富管理业务将定位(wèi)于(yú)“中国高端财富人群(qún)”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台支(zhī)持以及(jí)集(jí)团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造(zào)以(yǐ)产品为中(zhōng)心(xīn)的业务核心竞(jìng)争力，持(chí)续为(wèi)中国(guó)投(tóu)资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团全资持股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京(jīng)高华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金(jīn)融(róng)产品业务的(de)业(yè)务(wù)许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与北京高华(huá)完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持(chí)续(xù)以(yǐ)资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务的(de)研发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客(kè)户(hù)提供财富管理综合解决方做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开展境(jìng)内(nèi)私人(rén)财富管理(lǐ)平台未来战略规划(huà)，并进一步拓(tuò)展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第三(sān)方金融产品并推进跨境投(tóu)资(zī)新产品(pǐn)的研发，为客(kè)户(hù)提供直接对(duì)接境外资本市场的(de)机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打(dǎ)造私(sī)人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背(bèi)景(jǐng)的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值个人客户综(zōng)合财富管(guǎn)理业务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为(wè做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思i)平台，依托汇(huì)丰(fēng)环球私(sī)人银行(xíng)，致力为高净值和(hé)超高净值(zhí)客户(hù)及其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为(wèi)客(kè)户实(shí)现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公司达成战(zhàn)略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳分公司(sī)财(cái)富管理(lǐ)业务，依(yī)托国(guó)家对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示(shì)，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进(jìn)行全(quán)方位资产配置和(hé)满足客户全生命(mìng)周期财富管理的(de)理念，进一步完善(shàn)投资解决(jué)方案(àn)和(hé)财(cái)富规划方面的(de)业务，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多支产(chǎn)品(pǐn)为客户在同(tóng)一策(cè)略(lüè)下提供差(chà)异(yì)化选择及多元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放(fàng)的力度(dù)不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资(zī)产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首(shǒu)家新(xīn)设的外商独资证券(quàn)公司。就监管批复信(xìn)息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)在内(nèi)，目(mù)前国内(nèi)的外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外商独(dú)资券商(shāng)。从数量上来(lái)看，外资控股券(quàn)商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券(quàn)商(shāng)的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗(qí)证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日(rì)兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会(huì)审(shěn)批阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和(hé)青岛(dǎo)意才证券已获第(dì)一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后在京会(huì)见美(měi)国桥水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇(huì)理(lǐ)、日本大(dà)和证(zhèng)券、英(yīng)国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等(děng)国(guó)际金(jīn)融(róng)机构负责人。

　　来访的(de)国际(jì)金融(róng)机(jī)构(gòu)负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到(dào)中国经(jīng)济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经济(jì)和中国资本市场发展前景(jǐng)。近(jìn)年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金(jīn)融机构和全球投(tóu)资者带来了(le)实实在在的机遇(yù)。各金融机构(gòu)高度重视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继续与(yǔ)中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自(zì)外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机构来华展业(yè)便利度不(bù)断提(tí)升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公(gōng)司既带来(lái)了(le)国际金融机构全面参与中国资本(běn)市(shì)场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接(jiē)合作(zuò)促进业(yè)务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当前证券(quàn)行业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对行业发展理念的(de)变革和(hé)重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变。

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