5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了(le)5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行关佛系心态是什么意思(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度(dù)来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅(máo)，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(j佛系心态是什么意思iào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是(shì)每年(nián)5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和(hé)开工)不(bù)会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二(èr)级市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩(suō)压力，增资本会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍(réng)难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一(yī)线白马等(děng)业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市(shì)特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增(z佛系心态是什么意思ēng)速下行确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产(chǎn)等领域带来(lái)的(de)经济(jì)下(xià)行动能(néng)，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策(cè)不(bù)全面(miàn)放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏(piān)好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监(jiān)管部(bù)门(mén)的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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